陸央行發佈報告 分析師:短期啓動降息機率較低

中國人民銀行(大陸央行)9日發佈《2021年第二季度中國貨幣政策執行報告》。(shutterstock)

中國人民銀行(大陸央行)9日發佈《2021年第二季度中國貨幣政策執行報告》,從報告對經濟、通膨和實際貸款利率等指標的描述觀察,分析師認爲,未來政策走向上更大可能是「量寬價平」,價格工具會審慎使用,除非出現超預期的黑天鵝事件,否則短期內啓動降息的機率較低。

《報告》指出,2021年上半年國內生產總值(GDP)年增12.7%,兩年平均增長5.3%,其中第二季增長7.9%,兩年平均增長5.5%,較第一季度加快0.5個百分點;上半年居民消費價格指數(CPI)上漲0.5%,就業形勢總體穩定,進出口貿易增勢良好。

對於下半年的貨幣政策,《報告》指出,首先是要保持流動性合理充裕。綜合運用降準、中期借貸便利(MLF)、公開市場操作等多種貨幣政策工具,靈活精準展開流動性調節,維護市場預期穩定,引導貨幣市場利率平穩運行,優化金融機構資金結構。

該《報告》認爲,總體來看,疫情發生以來,大陸堅持實施正常的貨幣政策,今年上半年貨幣政策力度已基本回到疫情前的常態,在全球宏觀政策中保持領先態勢。6月末廣義貨幣(M2)年增8.6%,社會融資規模存量增長11%。信貸結構持續優化,6月末普惠小微貸款和製造業中長期貸款餘額增速分別達到31%和41.6%。

《報告》指出,6月,貸款加權平均利率爲4.93%,創有統計以來新低;企業貸款加權平均利率爲4.58%,較上年同期下降0.06個百分點,小微企業綜合融資成本穩中有降。

《報告》強調,統籌做好今明兩年宏觀政策銜接,保持貨幣政策穩定性,增強前瞻性、有效性,既有力支援實體經濟,又堅決不搞「大水漫灌」,以適度的貨幣增長支援經濟高品質發展,助力中小企業和困難行業持續恢復,保持經濟運行在合理區間。

路透援引天風證券固收研究團隊觀點,指出人行第二季度貨幣政策執行報告,整體了延續政治局會議的觀點,雖然考慮疫情和外部因素,在跨週期設計之下,未來貨幣保持數量寬鬆基本明確,但基於後續宏觀經濟與宏觀政策的組合運用判斷未來更大可能是「量寬價平」,人行價格工具可能還是會審慎使用,降息的機率將會進一步降低。