盧正穎專欄-靜待美國科技股落底訊號

上週國際股市震盪影響臺股持續在16,000點關卡上下震盪整理,歐洲再度受到疫情影響封城爲短期干擾因素半導體龍頭臺積電則英特爾海外競爭消息影響,股價表現疲弱,成爲拖累大盤整理的最主要因素;但在科技股修正期間,塑化紡纖水泥業績題材股略有表現,另通膨攀升帶來的利率政策轉向疑慮也帶動金融股表現,臺股及科技股後市表現持續觀察海外市場影響性,若美國科技股確立落底止穩,可望提振臺股表現。

美國聯準會(Fed)日前宣佈不再延長公債準備金豁免於銀行補充槓桿率(SLR)計算措施將在3月底到期,政策消息一出,一度造成市場恐慌,細究政策對美國金融業基本面影響有限,對股價影響爲短期現象,主要影響在公債持有意願降低;聯準會主席鮑爾也在上週談及,隨經濟復甦有實質進展,減少購債規模將採緩慢與透明的方式進行。

經濟數據上觀察,上週美國公佈3月份美國製造業PMI指數上升至59.0,雖然生產指數下滑創下五個月來最低,然客戶需求強勁、新業務活動等,都創下近年來最高數字,製造業與耐久財訂單低迷,主要受到非經濟因素影響,爲短期暫時性現象,能見度仍高,遞延需求仍將逐步顯現,改善趨勢未變。

前周初次失業救濟金人數低於70萬人,是疫情以來首見。全球景氣持續復甦,公債長短期利差偏升,長期有助金融資產價值提升,加上3月中旬開始發放每人1,400美元現金部份困金投入股市,帶來資金活水等,對整體美股趨勢正面看待。

若從臺灣貨幣數據觀察,上週公佈2月份M1B年增率再升至18.57%,連續第八個月以雙位數成長,同時創下2010年3月以來新高紀錄,M2也上揚至9.12%,爲1999年7月後最高,主要是M1B增速提升,新臺幣外匯存款快速增加所致,目前M1B仍高過M2年增率,且雙雙走高,呈現黃金交叉,這也反映民衆動用資金與股市資金動能不虞匱乏。

資金面活絡,上週臺股在16,000點關卡相對有較強的買盤支撐,美國10年期公債殖利率一度突破1.75%水準,近期則見拉回,但盤堅趨勢未改變,持續關注科技股壓力,若美股那斯達克、費城半導體指數等修正觸底止穩後,以科技股爲主的臺股指數,也可望見守穩,近期若出現較大幅度修正,都是相對較佳分批進場點。

2月中旬至今,臺股大區間盤整落在15,600~16,600點之間,且美科技股仍呈現較大波動幅度,國內科技股持續觀察半導體龍頭股賣壓沉澱情形科技產業訂單、產能利率用率加速挹注提升,營收仍可望逐季成長,投資留意近期受到業績影響的族羣,短期可以留意高股息殖利率股,中長線仍建議持續鎖定今年產業焦點,例如半導體、5G相關、車用電子等,股價大區間回檔之際,可逢回檔加碼進場及建立長期投資部位