馬斯克收購可口可樂?他沒那麼多錢!

前腳剛以440億美元收購推特馬斯克,馬上又疑似鎖定了“新目標”——收購美國消費品巨頭可口可樂公司

北京時間28日,馬斯克發推文稱,“接下來我要收購可口可樂公司,再把可卡因重新加進去。”

那麼,這筆交易短期可行嗎?

第一,可口可樂和推特不是一個量級的。

截止4月27日,可口可樂的市值2842.02億美元,推特市值是371.40億美元,前者後者的7.65倍。如果按馬斯克收購推特的440億美元價格來看,前者也達到了6.46倍。當然,目前都是按可口可樂當前股價來算的,如果真要收購的話,價格肯定更貴。

第二,馬斯克收購推特消耗很大。

根據彭博億萬富豪指數最新數據,馬斯克財富約2500多億美元,其中特斯拉的股票價值1500多億美元(1.73億股),特斯拉的期權價值500多億美元(5900萬股)。

在爲收購推特籌集到465億美元融資中,馬斯克以所持特斯拉股份爲擔保的保證金貸款約爲125億美元。

外媒報道稱,據馬斯克的貸款協議,他必須爲每20美元的借款提供價值100美元的特斯拉股票作爲抵押品,即貸款價值比(loan-to-value ratio)達到20%。也就是說,馬斯克需要抵押價值625億美元的股票來獲取上述125億美元的保證金貸款。

根據2021年6月份的另一份監管文件,馬斯克的持股中有超過8800萬股已經被用作個人抵押貸款。這就意味着馬斯克手上還剩餘約2300萬股特斯拉股票未質押,價值約240億美元。

但是,馬斯克也不敢亂動這些未質押的股票。在馬斯克與銀行的協議規定,任何一天,如果他的貸款金額佔其抵押股票價值的35%以上,將被迫追加保證金,屆時馬斯克將不得不出售更多持股、提前償付貸款或提供額外的抵押品經外媒估算,如果特斯拉股價下跌大約43%,便會觸發追加保證金通知。

第三,馬斯克剩的錢也不多了。

假設理想狀態下,馬斯克質押的股票永遠不會爆倉,按上述說的方式,他也就可以通過質押換到48億美元左右的現金

有人說,馬斯克不是還有SpaceX嗎?

的確,按目前報道來說,SpaceX估值接近1000億美元,但馬斯克所持股份也已經被稀釋不到50%。就算按這個份額來算,他也就能換到500億美元。離目標還差的很遠。

第四,巴菲特同意嗎?

股神沃倫·巴菲特對可口可樂公司相當“長情”,自巴菲特從1988年買入之後,一直堅定持有。截至去年底,沃倫·巴菲特旗下公司伯克希爾·哈撒韋持有可口可樂公司股票達到4億股,佔該公司9.23%的股份,爲第一大機構股東。以可口可樂4月27日的收盤價65.60美元來計算,巴菲特的伯克希爾持有市值達到262.4億美元。

值得注意的是,這並非馬斯克首次與巴菲特較勁。雙方此前曾就“護城河概念以及伯克希爾旗下的喜詩糖果進行過隔空論戰

馬斯克在2018年5月3日的特斯拉財報會議上稱,“護城河”是非常愚蠢的概念,不堪一擊。

然而“護城河”概念恰恰是巴菲特力推的,指的是當一家公司擁有巨大的競爭優勢時,它就好比有了一條寬寬的護城河。可口可樂、喜詩糖果都是巴菲特眼中擁有“護城河”的公司中的典型代表

兩天之後,在2018年5月5日的伯克希爾·哈撒韋公司年度股東大會上,巴菲特迴應說,近年來技術進步的突飛猛進,令更多的護城河變得脆弱,但“護城河”的概念依然至關重要,有些公司的護城河現在比以往任何時候都更難以被入侵。

巴菲特還用喜詩糖果舉例,並表示“我想他(馬斯克)不會在糖果方面跟我們展開競爭,我覺得他不是我們這方面的對手。”

隨後,馬斯克立刻在推特上與巴菲特較勁,表示要成立一家糖果公司。

隨後馬斯克又發推補充道:“好吧好吧,只是爲了爭論一下,你期待我的糖果公司生產什麼糖果?”不過一會兒,他揭曉答案說:“加密糖果”。

而他之所以這麼說,是因爲巴菲特不看好加密貨幣,巴菲特還在股東大會上預測,加密貨幣“下場將會很慘”。

接着馬斯克又發推直指巴菲特,表示要建造一條護城河,並用糖果填滿,“巴菲特一定不會拒絕投資它”。巴菲特並未對此作出迴應。

不久前的4月14日,在接受前CBS知名主持人查理·羅斯採訪時,巴菲特盛讚了馬斯克。他指出,馬斯克憑藉“一個創意”與通用、曾傳統車企展開了較量,而他“正在取得勝利”。

有意思的是,巴菲特一邊喝着可口可樂,一邊接受了本次採訪。