邁入縮減購債 M&G投資建議採槓鈴式配置

美國聯準會(Fed)正式啓動縮減購債規模,將開始解除每個月1200億美元的經濟刺激計劃,並透過公債住房抵押貸款證券(MBS)每月縮減150億美元,雖然美國尚未宣佈升息日期,但隨着時間推進,市場利率變化預估仍將影響股債表現,投信建議採保守跟積極資產同時佈局的「槓鈴策略」,因應市場變化。

M&G投資認爲,由於仍存在經濟不確定性勞動力市場需要改善的情況,Fed正在努力地明確傳達其貨幣政策,以免影響市場並引發另一場縮表恐慌。預計未來市場波動持續升高,建議可採取槓鈴式策略,達到降低資產下檔空間,以及追求穩健收益。槓鈴式配置爲透過同時納入保守跟積極的資產,做爲互補的策略,例如藉由金融股與美國公債槓鈴式配置,做爲降低波動度、追求超額報酬的策略。

M&G多重資產投資總監Michael Dyer表示,現在正是持有長天美國政府公債的絕佳時機,長天期公債可提供較佳的債券殖利率,成爲相當良好的收益來源。另一方面,面對震盪的金融市場,成熟國家政府公債依舊是市場上最適合用來避險的工具,用以抵消股票曝險中的循環產業銀行風險彈性靈活調整股票及債券可配置比重範圍大,有利能順應市場環境做變化,於股債資產的加減碼中,強化槓鈴式策略的成效。

展望未來,M&G入息基金研究團隊強調,因看好全球經濟持續復甦動能,股票主要佈局金融、資訊科技景氣循環消費,及工業等四個和景氣循環行情連動度較高產業,並以金融佔比15%最高。債券部位納入風險較低的美國公債,比重約爲18%,除具備抗震效果外,透過擇時交易創造超額報酬。