貿易紛擾美體質依舊強壯 高收益債下半年看旺

川普中美貿易戰中熱衷關稅武器。(圖/達志影像

記者周康玉臺北報導

美中貿易戰紛擾不斷,短期難落幕。柏瑞投信表示,雖然全球景氣放緩,但美國經濟未見衰退跡象,加上美國聯準會(Fed)越來越趨向寬鬆,刺激高收益債的投資需求攀升,不論從基本面技術面來評估,高收益債下半年還有行情可期。

柏瑞投資高收益債海外投資主管葉凡克(John Yovanovic)表示,2017年開始,美國國庫券利率攀升,導致美國高收益債的投資需求下降且流入新興市場債的資金也減緩。

葉凡克表示,2019年以來市場氣氛好轉,高收債市出現反彈,資金流也開始轉向,重新擁抱風險資產,帶動高收益債的投資需求攀升。

柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育升表示,2018年第四季高收益債市的信用利差顯著擴張,但2019年初以來已再度收斂,而經過選擇權調整後的利差仍在合理水準,且違約率仍處於歷史低點代表高收益債的基本面無虞

李育升指出,在投資組合策略上,以美國高收益公司債爲主,搭配新興市場高收益公司債及主權債,並分散配置在各產業,以金融能源業通訊業和原物料相關產業比重較高。

李育升提醒,目前投資側重個別債券的選擇,由發行公司的基本面尋求投資價值。由於市場波動可能加大,佈局高收益債仍須留意市場的波動風險。

▼柏瑞全球策略高收益債券基金績效表。(資料來源:投信投顧公會,2019/04/30)