美中貿易戰擔憂！第一季市場轉趨保守 星展銀仍維持看好
星展銀今（19）日舉行第二季投資展望說明會，星展指出，主要受美國聯準會可能加速升息、以及發生全球貿易戰的擔憂影響，今年第一季市場呈現大幅波動，由樂觀氣氛轉爲極度保守；然而儘管第一季股市的波動度較大，但星展集團仍維持3個月期展望爲看好不變。
星展指出，景氣循環中期的震盪影響了市場氛圍，尤其美國1月的就業報告，讓1月薪資成長年增率創2009年以來新高。星展認爲，因市場擔憂金髮女孩環境（Goldilocks, 經濟成長穩健，通膨偏低，且央行維持寬鬆措施）可能結束，公債殖利率和市場波動度於2月顯著上揚，然而產出缺口雖縮小，以及能源價格反彈將導致通膨上揚，就此斷定債市將進入熊市卻言之過早。
星展表示，近來美中貿易戰雖一觸即發，但由於美國方面課徵關稅的細項尚未公佈，目前仍存在許多不確定性，預期中國在決定下一步之前，將採取觀望態度，並等待雙方協商結論。
星展認爲，儘管第一季股市的波動度較大，但星展集團仍維持3個月期展望爲看好不變，主有四大因素影響：一、股市的牛市取決於基本面，而非上漲的期間太長；二、評價面不是衡量未來報酬的良好指標；三、美國稅改法案的利多尚未完全反應於股市；四、股市並未面臨公債殖利率曲線反轉的立即性威脅。
投資人應如何因應市場的轉變？星展銀認爲，特定地區與產業的長期投資至關重要。基於結構性因素，星展集團相對看好亞洲和全球科技類股；同時也看好品質較佳的金融和非必需性消費類股，因相關公司可望受惠於良好的全球成長前景。收益型資產的配置可有效降低投資組合的波動，適當的配置也相當重要，因此可留意BBB/BB評級的公司債和亞洲高股息股票。