面板驅動IC迎春風 聯詠瑞鼎法人喊買

海通國際證券電子研究主管蒲得宇指出,聯詠營運出現轉機主要來自兩大面向:需求正在增溫、毛利率壓力可望舒緩。首先,在面板的需求部分,根據市調機構數據,黑色星期五當週的電視銷售年增13%,海通國際評估,通路庫存應已降至8~10周的正常水位,值得注意的是,繼電視面板後,筆電近期也涌現急單;至於OLED DDI部分,大陸Android陣營智慧機OEM廠亦已開始配置訂單。

蒲得宇根據供應鏈調查發現,OLED、觸控面板驅動IC(TDDI)、大尺寸DDI(LDDI)庫存已經明顯減少,有鑑於客戶需求加溫,研判本波訂單強度將會延續到2023年第一季,估計聯詠2022年第四季、2023年第一季營收分別季增13%與5%,季季高態勢將延續到2023年Q3電子傳統旺季。

市場最關心的毛利率部分,電視面板價格2022年9、10月已觸底,海通國際的供應鏈調查亦研判筆電面板價格也落底,LDDI報價下挫壓力減緩,且看好電視面板價格2023年第二季起重新加溫,TDDI與OLED DDI價格下滑幅度也在縮減,成本方面則受惠晶圓代工價格降低,整體而言,蒲得宇認爲,聯詠2023年毛利率將在39%附近止穩,大幅優於市場擔憂回落到疫情前低於35%水準。

中信投顧指出,瑞鼎2022年11月營收14.3億元,較前月持續小幅回升,落底訊號浮現。展望後續,第一季遇上春節假期,且大陸防疫解封后確診人數上升,供應鏈需要一定時間調整,短期內營運仍將較爲清淡,所幸2022年第四季旺季效應帶動消費性電子終端品牌整機庫存有所減少。