明年臺股高點 元大金上看15,500

大金研究中心對明年經濟情勢評估重點

元大金控研究中心甫完成最新的2021年總體經濟情勢評估報告,元大金旗下龍頭券商元大證券,使元大金對臺股的看法更受外界矚目,而根據研究中心評估,明年股市高點將出現在第二季,可望看到15,500的高點,屆時即使是股市低點,也約在14,400點左右。

但元大金研究中心也提醒,明年下半年投資人仍要警戒資金退潮」問題全球資金寬鬆潮預計在2021年第三季之後退場,屆時必須留心資金退潮問題。對此元大金分析,明年上半年疫苗問世且更趨穩定,使疫情漸獲控制之後,接下來明年9月之後,聯準會的購債操作就會縮減力道、逐步降低購債規模,甚至明年12月之後升息的預期會更升溫,因此明年下半年投資人就須開始注意持續兩年的資金寬鬆期將結束。

元大金也特別作出匯市與總體經濟情勢連動性的分析,並引述長達十年的相關統計數據及分析結果指出,倘若看長線新臺幣匯率升值,反而臺股獲利上揚,其中,2017年第一季新臺幣升值6%,接着帶動未來四季獲利成長20%,且獲利成長循環還進而延續到2018年第二季。

經驗顯示,過去十年新臺幣急升影響匯率走升至少四季,元大金研究中心引述統計分析,2016年新臺幣進入升值趨勢,從2016~2018年新臺幣升值9.7%,同一期間在2018年,企業獲利年增率達32%。

元大金研究中心引述上述各統計數據對比,認爲隨着臺灣高科技大廠國際地位日益重要、市佔率不斷放大的結果也帶動議價能力更強,因此也更有將匯損轉移到訂價空間,因此從2016年~2020年近四年的相關統計對比已可看出,匯率升值已不再影響臺灣的出口動能,反而是新臺幣匯率升值,同步帶動上市企業獲利上揚。

過去十年新臺幣曾出現三次大波動,分別是2011年第三季、2015年第三季及2017年第一季,除了2017年爲升值6%,在2011及2015年均爲貶值6%上下,但這三次的大波動中,企業獲利都與升值、貶值同向,並且在隔年同期,對企業獲利影響各產生衰退33%、15%,以及成長20%的同向變動,顯示新臺幣升值反有助企業獲利成長。