日銀考慮放棄YCC 結束負利率

日銀可能於18日、19日召開的貨幣政策會議做出決定,廢除「殖利率曲線控制」政策,同時結束負利率。(新華社)

日本春季薪資談判已逼近尾聲,日本最大工會表示今年期望工資漲幅高達5.85%,預計勞工可獲得31年最高的3.9%加薪,投資人因此強化日本銀行4月前終結負利率政策的預期。據報導,4名日銀消息人士表示,日銀決策者密切關注近期經濟數據,可能於18日、19日召開的貨幣政策會議做出決定,廢除「殖利率曲線控制(YCC)」政策,同時取消負利率政策。

日銀長期將目標通膨率定爲2%,並在「殖利率曲線控制(YCC)」政策下將短期利率控制爲負的0.1%,10年期國債殖利率控制於0%水準。日本央行正在考慮新的量化貨幣政策框架,導致長期利率爲零的YCC將被廢除,改以提前表明未來政府債券購買規模,以實施貨幣寬鬆常態化。

據日媒《時事通信社》報導,作爲貨幣政策正常化的一部分,日銀考慮取消YCC政策,轉而提前公開預定購入的國債規模。報導指出,新政策目標在於購債量而非殖利率。日銀計劃每月買入約6兆日圓(約1.28兆新臺幣)的債券,與目前水準大致相當。

日銀本次大幅度調整貨幣政策,可能讓其他已開發經濟體面臨利率上行壓力。日銀放寬殖利率曲線控制,或在一定程度上吸引海外資金迴流日本,進而推高全球整體利率與借貸成本,恐對其他市場資產造成負面影響。

消息人士透露,在結束負利率政策後,日銀可能全面改革大規模刺激措施。然而,9名委員尚未就是否在即將於3月18日到來的會議決策達成共識,也可能延後至4月25日會後實施。

日銀期待以穩定薪資增長帶動消費支出,在經濟低迷多年後,藉此提振需求並推高物價。其中2名消息人士表示:「如果春季薪資談判成果樂觀,或許日銀不需要等到4月」。然而,部分委員傾向於4月發佈景氣調查和全國薪資報告後再下決定。

因薪資上漲可能性極高加上通膨穩定,投資人普遍預期日銀即將結束負利率政策,日圓也因此走升,美元兌日圓匯率8日收於147.06,較前一交易日上漲2.1%;基準10年期國債殖利率也升至0.73%。