瑞銀贊臺股 樂看21,500點

瑞銀證券指出,臺股獲利成長性指數支撐效果依然強勁,臺股下半年將從強漲轉爲溫和上揚,把臺股高點預期調升到外資圈最高的19,660點,尤其樂觀情境指數預估值達21,500點,比大型投顧先前賦予的21,000點更高,是內外資法人之最,更是外資看臺股的歷史新紀錄

瑞銀證券臺股策略分析師陳玟瑾剖析,臺股上半年開啓一輪猛烈漲勢,主要是來自企業龐大獲利動能支撐(上半年獲利年增98%),以及以一般投資人擔綱主力的充沛流動性所帶動。然要注意的是,因2020年下半年的基期偏高,站在年增率角度市場認爲臺股企業獲利年增表現下半年可能放緩,同時,瑞銀提出,貨幣政策新冠疫情再起的風險,對全球市場影響可能益發明顯,研判臺股上攻模式將從上半年的爆發猛衝,轉爲溫和墊高。

國際機構法人從2020年以來,就以「逢高調節」作爲對臺股操作基調,近期的買賣超亦缺乏連貫性,不過,回顧外資圈看臺股行情摩根士丹利證券早在年初就將臺股樂觀情境高點設在19,000點,高盛證券第二季中升評臺股時,賦予的指數預期也是「萬九」,加上本土投顧最近纔給出臺股21,000點高點預期,大型機構法人基本上從未看壞臺股,瑞銀此次指數預期由17,400點升高到19,660點、樂觀預期更直奔21,500點,都是有史以來外資看臺股新猷。

儘管臺股整體企業獲利成長性可能沒有上半年那麼強勁,瑞銀倒是對下半年的科技類股持正面態度,強調以半導體族羣爲首的電子類股,將是下半年至2022年貢獻企業獲利動能的主力。

市場對半導體終端需求變化爭論不休,最終到底是造成庫存去化調整,或是創造半導體更高的報價環境,市場未有定論,可以確認的是,市場多空觀點交鋒使股價變得更爲波動,瑞銀認爲,需等待更多的月營數據、法說會釋出展望,纔有更好的能見度

瑞銀持續看好半導體強勁需求與供給緊俏交互作用,研判半導體族羣2022年持續成長,股價短期波動造成的回檔都使評價散發吸引力,是佈局機會。瑞銀的臺股看好清單包括:臺積電、環球晶、聯發科臺達電、鴻海、廣達玉晶光豐泰中信金。

另外,瑞銀認爲臺股內需消費族羣第二季開始被本土疫情嚴重衝擊,各族羣的全面復甦,目前看來全仰賴疫苗接種進度,待塵埃落定後,臺股將撥開雲霧