瑞銀贊臺股 樂看21,500點

瑞銀證券臺股策略分析師陳玟瑾剖析，臺股上半年開啓一輪猛烈漲勢，主要是來自企業龐大獲利動能支撐（上半年獲利年增98％），以及以一般投資人擔綱主力的充沛流動性所帶動。然要注意的是，因2020年下半年的基期偏高，站在年增率角度，市場認爲臺股企業獲利年增表現下半年可能放緩，同時，瑞銀提出，貨幣政策、新冠疫情再起的風險，對全球市場影響可能益發明顯，研判臺股上攻模式將從上半年的爆發猛衝，轉爲溫和墊高。

國際機構法人從2020年以來，就以「逢高調節」作爲對臺股操作基調，近期的買賣超亦缺乏連貫性，不過，回顧外資圈看臺股行情，摩根士丹利證券早在年初就將臺股樂觀情境高點設在19,000點，高盛證券第二季中升評臺股時，賦予的指數預期也是「萬九」，加上本土投顧最近纔給出臺股21,000點高點預期，大型機構法人基本上從未看壞臺股，瑞銀此次指數預期由17,400點升高到19,660點、樂觀預期更直奔21,500點，都是有史以來外資看臺股新猷。

儘管臺股整體企業獲利成長性可能沒有上半年那麼強勁，瑞銀倒是對下半年的科技類股持正面態度，強調以半導體族羣爲首的電子類股，將是下半年至2022年貢獻企業獲利動能的主力。

市場對半導體終端需求變化爭論不休，最終到底是造成庫存去化調整，或是創造半導體更高的報價環境，市場未有定論，可以確認的是，市場多空觀點交鋒使股價變得更爲波動，瑞銀認爲，需等待更多的月營收數據、法說會釋出展望，纔有更好的能見度。

瑞銀持續看好半導體強勁需求與供給緊俏交互作用，研判半導體族羣2022年持續成長，股價短期波動造成的回檔都使評價散發吸引力，是佈局好機會。瑞銀的臺股看好清單包括：臺積電、環球晶、聯發科、臺達電、鴻海、廣達、玉晶光、豐泰與中信金。

另外，瑞銀認爲臺股內需消費族羣第二季開始被本土疫情嚴重衝擊，各族羣的全面復甦，目前看來全仰賴疫苗接種進度，待塵埃落定後，臺股將撥開雲霧。