三季報嚇趴一批白馬股 長期價值仍被看好

(原標題:三季報嚇趴一批白馬股長期價值仍被看好)

證券時報記者 王基名

“濃眉大眼”的白馬股突然就不香了?在三季報發佈之際,市場上頻頻出現“閃崩”,透過三季報可以發現,這些白馬公司並非業績不好,而是沒有“市場預期的好”,或者被認爲盈利能力下降,部分公司股價在持續大漲後也遭到機構減持。不過在殺跌之後,機構仍看好相關白馬股的長期投資價值。

“不及預期”下的殺跌

“遊戲界茅臺”吉比特10月21日至10月23日連續3日大跌,而且期間兩天跌停;“醫藥界茅臺”片仔癀10月26日開盤一度觸及跌停;涪陵榨菜在10月23日至10月27日,同樣連續3個交易日下跌,其中10月23日跌停;“芯片龍頭”紫光國微10月21日至27日連續5個交易日下跌19%,其中10月21日跌停;小家電龍頭九陽股份10月27日低開後快速閃崩跌停,10月27日至10月30日九陽股份連續4日下跌,跌幅超20%。

這些大跌巧合的是,基本都發生在三季報信息發佈後,一個重要誘因被認爲是“三季度業績不及預期”。伊利股份、青島啤酒等白馬股發佈三季報後,10月30日伊利股份迅速封死跌停,青島啤酒盤中也一度觸及跌停,收盤大跌9.46%。

從以上白馬股情況來看,部分公司確實出現環比下降或者同比增幅相對二季度下滑較大現象。涪陵榨菜單二季度淨利潤增幅達50%,第三季度增幅僅爲3%;伊利股份與青島啤酒在三季度同比增幅上均較第二季度有較大下滑,且第三季度業績數據環比第二季度也有所下降。

但整體來看,這些白馬股並非業績不好,而是沒有“市場預期的好”,或者被認爲盈利能力下降。

機構看好長期投資價值

部分白馬公司遭基金減持被認爲是近期下跌的又一重要原因。根據中國基金報的統計,三季度基金對一些個股進行顯著減持,其中以長春高新被減持力度最大,二季末共有462只基金重倉該股,但到了三季末,重倉該股的基金數量銳減到278只。長春高新以及恆瑞醫藥雙雙退出公募基金前十大重倉股名單。

華西策略團隊表示,當前白馬股的調整主要原因還是由於估值偏高,業績不及預期。回顧A股歷史上的“抱團取暖”,出現最強勢、最優質公司補跌的現象,往往是大盤調整接近尾聲的一大標誌。

東吳證券分析稱,臨近年底公募基金年終排名戰即將打響,公募基金歷年存在年末“保收益”現象,爲保住“勝利果實”,機構一方面會提前對收益較大的個股進行獲利了結,同時風格方面也會更趨保守。

對於部分白馬股發佈三季報後出現大跌的情況,機構多繼續看好,除了不少券商看好貴州茅臺明年業績以及一季度“開門紅”外,其它白馬股公司的長期投資價值依然被看好。招商證券對涪陵榨菜三季報點評稱“蓄勢以待明年”;中信證券對九陽股份三季報點評稱“看好四季度增長”;天風證券對吉比特三季報點評稱“單季度淨利率波動無需過分擔憂,四季度及明年壓力不大,更多爲情緒壓力下估值調整”。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認爲,“白馬股出現閃崩,往往是交易性的,並不是白馬股本身基本面出了問題,所以長期來看,白馬股還是有比較好的投資價值,短期股價的下跌反而產生了一些比較好的抄底機會。”