商品期貨趨勢專欄-需求復甦 油價有撐

在各國疫苗接連報捷後,明年上半能夠在某種程度回覆往常生活預期,已開始拉動航空燃油生產,且輕原油商品曲線在2021年4月以後,出現逆價差,推測是英國的疫苗其成本與保存方式(僅需冰箱溫度),更有利於拓展到開發中國家

目前煉油廠產能利用率已回升至80%,判斷秋季歲修大致結束,加上航空用油價突破疫情以來高點,帶動產能提升,都給予油價基本面上支撐。

OPEC+最新延長減產折衷方案決議自1月起每月增加日產量50萬桶,總減產量降至每日720萬桶,延長減產1~3個月,雖然減產規模逐月減少,但暫時避免了直接不延長減產的最壞局面,短期避免了供給壓力後,油價持續穩固在每桶45美元附近。

由於疫苗已開始在英國施打,實體經濟能夠復甦的預期,仍支撐油價走高,目前布蘭特原油已重回每桶50美元。美國民衆待在家中時間,較疫情前約增加9%,拉昇取暖油需求的同時,也代表汽油消耗進一步放緩,使得原油消耗同步走緩。

不過,受惠疫苗開使施打的預期,以及原油產量沒有大幅增長下,未來數月需求復甦大於供給的走勢,看好輕原油短期回穩至每桶50美元,建議人可利用CME交易所小輕原油期貨,在油價拉回時利用區間低點均線等方式,尋找支撐並偏多佈局。(統一期貨提供,李娟萍整理