商品期貨趨勢專欄－中東局勢效應 金價漲勢趨緩

觀察近期黃金漲勢似乎有趨緩跡象，主要由於中東緊張局勢緩和，投資人轉向其他風險較高的資產，導致避險需求減少，同時，市場等待即將公佈的美國3月個人消費支出（PCE）數據，以進一步明確聯準會的貨幣政策，觀望情緒讓金價有所回落。

從全球黃金ETF資金流量觀察，隨金價創高加上地緣風險稍緩情況下，使得市場有逐步獲利了結出脫黃金現象，截至3月歐洲地區黃金呈現連續第十個月淨流出，北美地區也多呈現資金現流狀況，不過亞洲地區仍持續在增持黃金部位，且連續第13個月持續淨流入，其中大陸、日本爲主要貢獻黃金需求的國家，抵銷部分北美和歐洲地區的流出。

大陸爲加快外匯儲備資產配置多元化，以對衝地緣政治阻力，人行近來是持續大舉購買黃金，截至3月人行已經連續第17個月增持黃金，創下最長買入週期，成爲本輪黃金創高走勢的重要推手。（凱基期貨提供，陳昱光整理）