上市車企半年報 看自主品牌誰最能賺錢

在“頭部”自主車企中,長城汽車當之無愧成爲上半年最能賺錢的車企,歸母淨利潤達35.29億元人民幣,同比增長207.87%;其次是吉利汽車,上半年歸母淨利潤爲23.81億元人民幣,同比微增3.67%;緊隨其後的是長安汽車和比亞迪,不過這兩家企業同比數據有所下滑。

近日,汽車行業迎來上半年業績披露潮,在頭部自主車企中,長城汽車(A股:601633,H股:02333)當之無愧成爲上半年最能賺錢的車企,歸母淨利潤達35.29億元人民幣,同比漲幅也最爲迅猛,達207.87%;

其次是吉利汽車(H股:00175),上半年歸母淨利潤爲23.81億元人民幣,同比微增3.67%;

長安汽車(A股:000625)和比亞迪(A股:002594,H股:01211)緊隨其後,不過這兩家企業同比數據有所下滑。根據長安汽車此前公佈的業績預告,其上半年歸母淨利潤預計在16億-19億元之間,同比下降26.98%-38.51%;比亞迪歸母淨利潤爲11.74億元,同比下降29.41%。

雖然四家車企經營狀況各不相同,但資本市場給出的反應確出奇的一致,其股價走勢如出一轍,當然,股價漲幅最大並突破新高的仍是業績最好的長城汽車與題材最多的比亞迪。

以長城汽車爲例,8月6日,長城汽車A股股價突破65元,此後稍有回落,但迅速回升至62.97元(8月27日)。數據顯示,今年上半年長城汽車實現營業收入619.28億元,同比增長72.36%;二季度歸母淨利潤18.89億元,同環比分別增長5.17%和15.23%;二季度單車收入11.03萬元,同環比分別增長14.44%和20.07%,單車淨利爲0.68萬元,同比下降8.16%,環比增長39.73%。

長城汽車上半年業績

東吳證券分析,長城汽車二季度毛利率提升明顯,主要受產品結構改善與折扣回收帶動。二季度哈弗歐拉品牌銷量佔比環比分別下滑5.32%和1.22%,皮卡坦克魏派等高盈利車型銷量佔比上升,環比分別上升3.47%、2.48%、0.60%,產品結構改善;同時疊加二季度終端折扣逐步回收,整體毛利率環比明顯改善

6月28日,長城汽車發佈了2025戰略,目標在2025年實現年銷400萬輛,其中新能源汽車佔比80%,營業收入超6000億元。爲此,長城汽車將在未來五年累計投入研發費用1000億元,主攻碳中和與智能化;此外,長城的研發團隊規模將從目前的15000人增加至30000人,其中軟件開發人才將達到10000人。概括起來即爲全球大布局、研發大投入、企業大變革用戶運營

歸母淨利潤僅次於長城的吉利,上半年營收爲450.32 億元,同比增長22%,其中汽車銷售收入393.12億元,同比增長16.58%;毛利率爲17.23%,同比僅增長0.11%。光大證券指出,看似增收不增利的背後,是吉利汽車上半年期股權激勵費用影響了6.4 億元淨利潤,扣除此影響後,吉利汽車上半年合計利潤爲30.21 億元,同比增長31%。

吉利汽車上半年業績

總體來看,吉利汽車上半年毛利率平穩,費用率改善,毛利率約17%,同比持平,主要受星爬坡以及產品結構改善對衝原材料價格上漲等因素帶動;上半年公司單車盈利同比下降12.8%至人民幣3778元,在剔除股權激勵費用後的單車盈利同比增長 11%至人民幣4795 元。

根據吉利汽車最新發布的5年發展規劃綱要,到2025年,吉利汽車市佔率將達中國品牌第一,銷量爲365萬輛(含極氪汽車),其中智能電動汽車佔比超過30%。不過長城已經宣佈2025年實現年銷400萬輛,如此一來,自主品牌市佔率第一的爭奪戰似乎有了更多看點

再來看長安汽車,今年上半年,長安汽車實現批發銷量120.08萬輛,同比增長44.5%,其中自主品牌批發銷量爲64.97萬輛,同比增長76.7%,整體銷量表現優於乘用車市場平均水平(28%)。單看二季度,長安汽車扣非歸母淨利潤同比漲幅較大,東吳證券指出,主要系去年疫情影響下銷量基數較低疊加今年UNI高端產品系列銷量增長、合資品牌見底企穩,產品結構進一步改善。當然,二季度汽車行業整體均面臨芯片短缺影響下,產銷規模降低致使規模效應下降以及原材料價格上漲等不利因素,這導致其扣非後歸母淨利潤環比降幅較大(約75%-117%)。

長安汽車上半年業績

對於歸母淨利潤的下滑,長安汽車也作出瞭解釋:公司歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下滑,主要因非經常性損益與去年同期相比大幅減少約 42 億元;扣除非經常性損益後的淨利潤同比大幅增加122.93%-134.39%,扭虧爲盈,約爲6億-9億元。

8月23日,長安汽車發佈“新汽車 新生態”發展戰略,計劃到2025年,長安品牌銷量將達300萬輛,其中新能源佔比爲35%。從銷量規劃上看,長安汽車顯得最爲謹慎,似乎無心爭奪自主品牌“一哥”之位。

最後是在資本市場最受青睞的比亞迪,截至8月27日,比亞迪A股總市值達8244億元,滬深排名第11位,整車企業中排名第一,其上半年營業收入爲908.85億元,同比增長50.22%,但歸母淨利潤卻僅爲11.74億元,同比下降29.41%,同樣出現增收不增利的情況。

比亞迪上半年業績

比亞迪在財報中指出,受大宗商品等原材料價格上漲影響,企業的發展也面臨了更高的挑戰。此外,因產品結構變化,公司毛利率由2020年上半年的18.05%下降至11.13%。

目前,比亞迪旗下共有三大業務板塊,其中汽車、汽車相關產品及其他產品業務的收入約391.47億元,同比增長22.09%;手機部件、組裝及其他產品業務收入約431.32億元,同比增長84.48%;二次充電電池及光伏業務收入約82.87億元,同比增長72.97%,三大業務佔總收入的比例分別爲43.08%、47.46%和9.12%。(中國經濟網 記者陳夢宇