食安衝擊進入淡季 南僑明年Q2展生機

南僑期內需對政府繳交罰款,及對客戶的各種銷售折讓,將使Q4利潤率明顯下滑,加上進入淡季預估到明年Q2纔可望展生機。(圖/資料照片)

記者林潔玲臺北報導

南僑(1702 ) Q3業績表現符合預期,但成長性開始趨緩,食安問題短空長多,但Q4利潤率明顯下降,加上中長期新產品開發速度慢,明年Q1又將進入淡季,恐影響營運表現。

南僑Q3營收38.64億元,年增7.03%,季增1.77%,淨利2.35億元,年減9.71%,稅後EPS0.8元,累計前三季營收110.24億元,年增19.28%,稅後淨利7.15億元,年增15.88%,稅後EPS2.43元,Q3營運成長性已明顯不如1H14。

臺灣烘焙用油南僑原本就以30%的市佔率排名第一,近期同業因違法而退出的油脂市場是以豬油爲主,但南僑臺灣的煉油設備廠區均已滿線,所以南僑在此次油品食安問題中,應是以更嚴格的管控自家原料品質爲改善的目標,有助於提升南僑烘焙用由品牌的可信度。

短期內雖有對政府繳交的罰款及對客戶的各種銷售折讓使Q4利潤率明顯下滑,但對南僑建立穩健的長期營運體質反而有正面效益

一般而言,中國烘焙用油市場中秋節過後訂單將較淡,因此Q4業績不易超越Q3,加上臺灣冰品旺季也已過去,且因食安問題南僑給與客戶的各種銷售優惠策略都在Q4進行,因此Q4營收及利潤率預估都會下滑,業績的淡季預計要延續到Q1。

冰品代工及超商雙淇淋是南僑開發非常成功領域,但目前並無明確的新領域出線,因此,法人認爲,2015年的營運成長動力將以兩岸的油脂市場爲主,呈現較穩定但低幅度的成長模式

整體來看,法人給予南僑投資評等爲中立,強調等待整體食安問題平息後,進入明年Q2旺季前再評估投資時點。南僑今(18)日股價盤中下跌0.6元,來到51.3元,成交量超過900張,權證市場也相對熱門

根據權證王APP資料顯示,目前連結南僑的相關權證有41檔,其中,38檔爲認購權證,3檔爲認售權證。整體來看,盤中漲幅前3名爲玉山5R、康和JS、元富1R,成交量前3大爲元富38、C1永豐、95凱基。

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