施羅德:10月 挑肥揀瘦好時機

10月爆發震盪劇烈的「黑色星期一」,不要懷疑!施羅德多元資產團隊經理人莊志祥強調,基本面好轉,價格卻迅速回檔修正,正是趁機進場挑肥揀瘦的好時機。

檢視黑色星期一(1929年、1987年與1997年)都發生在10月,以歷史經驗來看,10月是個較具波動月份。然而,面對走向好轉的基本面總體環境,只要出現不合理超跌現象,莊志祥說,就是逢低加碼大好時機。

他認爲,現階段佈局宜爲「股優於債」,以已開發國家股市爲主,適度佈局於全球型與區域型且具防禦性之資產部位,以降低整體投資組合波動風險,併兼顧相關資產後市成長契機

莊志祥說,全球經濟仍在復甦軌道上,只是各國狀況不一,在各經濟體不具備自發性成長能力前,預期全球寬鬆貨幣及低利率政策仍將持續,有利於風險性資產後續表現。因應風險性資產漲幅已高,且金融市場不確定性仍多(美國升息時間及其對新興市場資金動向影響歐美俄羅斯制裁後續發展、新興市場國家選舉結果中國大陸金融體系問題等),預期股市表現將會較爲顛簸,但適當良性回檔修正將更有利於後市風險性資產表現。

股票佈局策略上,施羅德目前建議仍以穩健型資產爲主,如全球型與價值型類股,歐洲歐版QE即將上路,資金外溢效果將會出現,加上超低歐債利率水準,以中性態度看待歐洲區域;新興市場方面,雖部分國家有結構性疑慮,但中國大陸官方陸續施以定向降準策略讓市場流動性不虞匱乏,同時祭以相關小微刺激政策,中國大陸經濟似乎見到落底回溫曙光,預期經濟體質相對較佳的亞洲國家可望未來有落後補漲機會

債券佈局策略上,他認爲,美國聯準會持續縮減QE規模,預期本月將全數退場;之後仍會持續其低利率政策,預期首次升息應落在2015年下半年後,故現階段美國10年期公債殖利率快速竄升至3.5%以上機率不高。然而短線受地緣政治衝突升高影響,投資人風險趨避意識上升,致使近期漲高風險性資產出現回檔修正,預料歐美公債殖利率短期內將持續呈現大區間波動,不排除仍有下探機會,故在風險分散配置原則下,建議持有美元債,並以全方位風險分散佈局之全球債基金與策略債基金爲核心持股。