施羅德:複合債基金應變多空

施羅德(環)環球收息債券基金績效

近期美國疫苗接種普及疫情趨緩,加上經濟重啓帶動經濟復甦腳步加快,這些都有利於多頭的格局,但隨之而起的通膨預期股債市場也面臨震盪。在這樣多空夾雜的環境中,施羅德發表最新債市展望,看好歐債、新興債與高收益債,但亦透過投資級債分散風險重壓,施羅德投信建議不妨直接以複合債券基金因應變動快速的金融市場

針對目前多空夾雜的金融市場,施羅德(環)環球收息債券基金基金經理人Julien Houdain表示,就機會而言,全球債信仍相當樂觀,並認爲其將隨着經濟復甦而上升,寬鬆的政策環境也是另一支撐的因素。此外,預期經濟成長改善將支持企業的正向發展,最終可能使企業實際違約狀況低於市場預估。高收益債和新興市場債可望仍會青睞,一方面會受益於較高的經濟成長,另一方面也帶來良好的投資機會。至於投資級債的部分考量市場可能面臨公債利率走高的影響,需要更嚴格篩選標的

總體來說,歐洲的經濟循環狀況可能相較於美國更有利於債券市場的發展,下半年新興市場債與高收益債券也還有不錯的投資機會,因此,保持選債的彈性將是今年投資債市的關鍵

Julien Houdain另外補充對歐債的青睞。過去看到歐洲市場在新冠疫情的拋售潮中,歐債具防禦的特性,且目前歐洲在景氣循環的階段中、也相對美國更利於債券表現,因此建議將更多歐債納入投組核心

此外,歐債相對美債還有債信品質較佳、歷史違約風險較低、歐洲央行QE購債持續等利多,這也是投資團隊建議持續加碼歐債的理由。另外,高收益債中顯示出正向消息,歐洲高收益債特別受到青睞。此外,在新冠疫情的肆虐下,市場也進一步導向主題投資債的趨勢。Julien Houdain說明,新冠疫情加速了主題投資的重要性速度舉例而言,疫情加劇了日益嚴重的社會不平等,這增加了對養老金醫療保健方面的需求,並開啓相關產業的投資機會。