首批公募REITs擴募正式啓動 參與機構:基金抗風險能力將提升

(原標題:首批公募REITs擴募正式啓動 參與機構基金風險能力將提升)

本報記者 昌校宇

首批公募REITs擴募正式啓動。9月28日,滬深交易所發佈首批5單公募REITs擬擴募公告,分別爲中金普洛斯REIT、富國首創水務REIT、華安張江光大REIT、博時蛇口產園REIT和紅土鹽田港REIT。

自今年5月31日公募REITs擴募相關規則發佈以來到目前REITs擴募啓動,用時不足4個月。證監會此前表示,擴募與首發一樣,是REITs市場建設不可缺少的重要環節。

富國首創水務REIT基金經理李盛對《證券日報》記者表示,通過擴募可以擴大單隻REITs產品規模、收入,並降低資產過於集中的風險,有利於提升REITs產品的流動性,更好發揮基金管理人和運營管理機構專業能力,更好發揮REITs盤活存量資產、促進新增投資的功能。

具體來看,博時蛇口產園REIT擬購入的基礎設施項目資產爲位於深圳市光明高新園區招商局光明科技園科技企業加速器二期項目的部分基礎設施(即光明項目)。

博時基金表示,此次博時蛇口產園REIT擴募後,將打通新購入資產的上市通道,基金的資產和儲備規模也將得到持續提升;有助於基金實現資產組合的多元化,在資產類型和資產區域上提升分散度,一定程度上降低單一片區、單一園區受行業政策、市場波動影響較大的風險,基金抗風險能力將有所提升。此外,優質資產的不斷注入,將維持基金的市場關注度,有助於提升基金份額二級市場的流動性。

富國首創水務REIT擬新認購第2期資產支持專項計劃的全部資產支持證券,並最終投資於長治市污水處理特許經營PPP項目。

對此,李盛介紹,此次選取的底層資產,與基金持有的原資產同爲污水處理項目,所處區域不同,在維持穩定運營的基礎上可以分散部分區域集中風險。

中金普洛斯REIT擬通過定向擴募發售募集資金,投資位於山東省青島市廣東省江門市以及重慶市的三個倉儲物流園區項目。

中金基金表示,新基礎設施項目的購入,是對基金已持有基礎設施資產覆蓋區域的補充,可有效分散基金基礎設施資產地域風險,有利於拓展基金持有的倉儲物流園區輻射範圍,形成全國網絡化佈局,使基金在獲取穩定現金流的同時兼具成長性

此外,華安張江光大REIT擬新購入基礎設施項目爲張潤大廈項目,紅土鹽田港REIT擬新購入基礎設施項目爲世紀物流園項目。

上海證券基金評價研究中心高級基金分析師、博士桂平在接受《證券日報》記者採訪時表示,擴募對公募REITs發展壯大至關重要,尤其對於我國特許經營權REITs而言,特許經營權到期後面臨資產清零的問題,而通過擴募可解決該問題,真正發揮REITs基礎設施資產專業運營平臺的作用,囊括越來越多的優質資產。

談及未來佈局,李盛介紹,富國基金正對產業園區、保障性租賃住房、清潔能源等領域的REITs業務進行重點研究,在做大做強已發行REITs項目的同時,力爭投資人提供更多優質REITs產品。

中金基金表示,未來,將繼續加強公募REITs領域的投入與探索,在實踐中不斷提高投資與運管能力,積極探索不同基礎設施資產類型及優質基礎設施資產的擴募,努力實現資產持續穩健運營。

中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示,上述5只公募REITs的擴募方式爲定向增發,價格參考當前市場價,有望提升REITs估值分派收益水平等,但也要看最終擬擴募資產的質量以及運營機構和基金管理人的運營能力。

在孫桂平看來,如果REITs不進行擴募,隨着持有的基礎設施資產運營時間增加,特許經營權及土地使用權等到期日益臨近,REITs的估值水平或將呈現緩慢降低的趨勢,且隨着規模逐漸減少,REITs流動性等都會受到一定影響,REITs自身將逐漸失去活力。而REITs進行擴募,不斷併購新的資產,一是可以發揮規模效應,提升項目收益,帶來更多分紅收益和資產增值;二是可以提升REITs估值水平,給二級市場REITs交易帶來更多投資機會。