臺灣權王-雙鴻聯茂營運升溫 權證熱

雙鴻聯茂熱門權證

臺股近期雖進入臺積電(2330)一枝獨秀時期研究機構仍積極尋找其他電子尖兵營運強化一面,金控旗下投顧指出,散熱大廠雙鴻(3324)在筆電桌機市佔率增加,Eagle Stream散熱單價上揚,升評「買進」;元富投顧則看好銅箔基板廠聯茂(6213)調整告一段落,2022年產能增開,營運向上提升。

法人盛讚雙鴻生產規模擴大,競爭力強,筆電、桌機市佔率增加,伺服器業務上受惠英特爾平臺Eagle Stream帶來單位售價上揚貢獻,另外,韓系手機散熱改回熱板VC(熱板),帶動整體營收成長,表現將比同業佳。

晶片運算速度提升,需搭配合適散熱方案,舊有Whitley平臺使用熱管設計耗電功率(TDP)爲270W,第二季英特爾伺服器新平臺Eagle Stream提升至350W,單位售價增加15~20%,考量雙鴻伺服器營收比重接近20%,受惠程度大。

其次,韓系手機過去採用高單價且散熱較佳的VC,2020年下半年起受疫情影響規格降低,新手機改用熱管或石墨片,除價格下滑,並造成VC嚴重供過於求,產能利用率僅剩30%。

進入2022年,韓廠評估智慧景氣復甦,將改回VC,法人估計,營收比重將由2021年的3~4%上升至5%。

聯茂的伺服器業務部分預期下一代Eagle Stream認證尾聲,聯茂仍將爲市佔最高之供應商,亦將至少維持市佔率,目前預期第四季爲放量階段。另外,超微(AMD)平臺材料持續出貨,於Milan市佔率有所提升。

法人指出,因高速傳輸100G應用持續出貨,而400G 988材料並將出貨,皆有助產品組合再提升。

元富投顧考量庫存調整已反映於股價上,聯茂受惠網通與5G高速需求成長仍良好,加上伺服器新平臺仍可明顯受惠,長期隨平臺升級成長,帶動營收穫利穩定成長,維持對聯茂「買進」投資評等,推測合理股價估值170元。