60s要點速讀：
1、目前美聯儲加息不會因爲個別銀行危機而轉身，而美聯儲貨幣政策參數重點是今日晚間（週二）美國勞工部的2月通脹數據，這纔是決定美聯儲加息舉措的重點參數和考量側重。因此，目前市場美聯儲加息終止或降息來臨似乎是惺惺作態、口是心非的刻意擺佈情緒，炒作目的與旨意在於刺激美元貶值和減輕美聯儲加息風險。
2、當前以銀行事件炒作美聯儲不加息預期直指美元是核心，美元貶值借題發揮如期所願、如願以償，美聯儲加息安全係數得以保障，美聯儲加息不會中斷，加息剎車與加息加油並舉將是美聯儲策略與政策之間的巧妙規劃與市場融合。
正文：
伴隨美國硅谷銀行擠兌事件惡化局面，市場對美聯儲加息的質疑是當前焦點。然而，透過現象看本質，一家商業銀行操作不當導致資不抵債擠兌現象，這是商業銀行個案與局部事態，這引起破壞美聯儲貨幣政策連續性似乎過於偏激。畢竟美聯儲加息涉及美國財政政策是核心，更是美元匯率影響力與霸權性的支撐，以提高利率應對全球去美元化是美國金融戰略之舉，並非是利率如此簡單的調控事態。
市場低估了美聯儲加息的含義與高度，甚至錯配資產邏輯纔是當前以及未來最大的風險危機跡象與可能。目前市場預期美聯儲減速加息或不加息甚至降息十分不理性，情緒化炒作因素爲主將是值得警惕與傳導恐慌的關鍵期，但暫時性動盪將不會干擾與阻力美聯儲貨幣政策宗旨與目標。
一方面在於美國硅谷銀行自身操作與結構系統風險爲主，並未傷及美國銀行體系乃金融系統。美國硅谷銀行作爲一家新興產業創投爲主的特色，其投機性個性是發生問題與難以承受風險的關鍵。尤其判斷與操作過於簡單化是銀行失控局面的起因，這就是因爲硅谷銀行在美元低利率時期，其大量吸取儲戶低利率存款，而美聯儲轉身不斷加息導致儲戶大量提款，以直接用來購買美國政府債券，這是目前硅谷銀行及對或大量存款被提走的背景特徵與邏輯關係，進而導致硅谷銀行流動性不足、支付困難。
隨即硅谷銀行爲了應對這種局面，該機構草率宣佈出售210億美元資產，致使事態進一步惡化與擴散，硅谷銀行股票大幅度暴跌60%引發黑天鵝事件事件的蝴蝶效應不可收拾。硅谷銀行儲戶發現該銀行資產危機狀況而更大規模提取存款，最終演變爲銀行破產風險。
數據是最好的例證，2020年6月至2021年12月一年半的時間裡，美國硅谷銀行的存款由760億美元大幅攀升至1900億美元，增幅達到150%。硅谷銀行應對之策低估了美聯儲利率政策前瞻，市場操作誤判引起的準備不足甚至偏激是風險致命所在。
尤其面對事態措施刺激因素激化矛盾的現實是銀行自身的誤判與操作危機，但目前並未傷及美國整個金融銀行體系是核心參考重點。畢竟美國金融體系的6大投行和4大商行主體構造主導力量清晰可見，美國銀行機構大概爲5800-6000家左右，比較2008年8300家銀行大規模減少。而相比較有問題或破產銀行每年大概是500家多家。
尤其在2008年華爾街金融風暴中，美國投行——雷曼兄弟事件並未傷及美國銀行根基與體系正常，甚至目前雷曼兄弟生死不明界定是市場謎團。美國銀行的高級化水平超乎世界所有國家，資質高端化優勢領先全球。因此，美國硅谷銀行作爲創投創新技術型背景的新型和新興銀行風險表露與行業極端背景與邏輯則是考量此次事件的參數與重點。
作爲科技領先硅谷特性的銀行，僅看美國納斯達克股市從2020年3月6000點上至2021年11月16000點節奏與進度，納指漲幅達到166%，對標硅谷銀行存款漲幅不言而喻是順水推舟或飲鴆止渴，即用錯誤辦法解決眼前困難而不顧嚴重後果的草率行事。
雖然美國硅谷銀行從1983年成立至今已經40年，但相對產業特殊性乃至政策特別性是其風險與衆不同的特性。市場信息顯示，2023年3月7日《福布斯》雜誌將硅谷銀行連續5年評選爲美國最佳銀行，隨即3月10日硅谷銀行爆雷令人哭笑不得、浮想聯翩。由此市場值得聯想美國硅谷銀行事件的巧妙設計與爆發因果。
另一方面是美聯儲加息的經濟參數大於機構突發因素影響，未來美國通脹數據將是加息重點。由於硅谷銀行事件突發引起市場對美聯儲加息的質疑似乎指驢爲馬、前言不搭後語的相互矛盾存在惡意炒作十分蹊蹺。首先美聯儲加息原本對銀行資產負債是增加積累收益的有利對策，反之對市場和企業投融資帶來的風險成本上升，利率上調受益方顯而易見。尤其全球經濟環境不良之間，銀行經營難度與風險保護性側重是關鍵。然而，美國硅谷銀行操作失誤與判斷有誤導致自己資產結構錯配極端化，更加之該銀行特性的長期投資偏重，伴隨美元利率上調的國債利率上升債券損失加大，這是美聯儲決策錯誤嗎？
對比之下，美國經濟穩定並未因美聯儲加息而衰退或嚴重縮水，反之美國經濟在美聯儲加息年躍上規模總量新高，美聯儲2022年加息450點，美國經濟總量提高2萬億美元，人均收入從6萬美元上至7萬美元。這隻能表明美聯儲加息總體戰略與貨幣政策適宜和適當，進而年初以來美聯儲加息堅定性和加速加息是主要基調，最終美元終端利率將上至6%左右。
這與美聯儲貨幣政策長期比較適用，2020年美聯儲極端寬鬆之後緊縮回歸常態，這適宜和利於美聯儲資產負債表的常態化和正常化，也有利於美國經濟常規化與合理性，更順應美國財政政策急需之需和應急之計。
因此，目前美聯儲加息不會因爲個別銀行危機而轉身，而美聯儲貨幣政策參數重點是今日晚間（週二）美國勞工部的2月通脹數據，這纔是決定美聯儲加息舉措的重點參數和考量側重。因此，目前市場美聯儲加息終止或降息來臨似乎是惺惺作態、口是心非的刻意擺佈情緒，炒作目的與旨意在於刺激美元貶值和減輕美聯儲加息風險。
而從美國通脹形勢看，1月通脹減速但比較預期偏強、比較前值僅是微弱下降，而2月美國通脹或保持6%以上水平幅度，甚至有可能突破6.5%去年年底水平，其中國際石油價格是基數參考，服務價格與薪資穩定偏上或刺激PCE與美國通脹數據採集是新焦點與新動能。一是國際石油價格紐約期貨1月均價爲78美元，2月爲76美元，美國通脹穩定上揚基數有參考；二是薪資與就業向好應該是服務價格上升可能，目前水平穩定4.4%，就業人數增長與失業率上升不對稱的服務價格上升較明朗，美國通脹尤其PCE潛在上漲可能性是參考權衡核心。
因此，當前以銀行事件炒作美聯儲不加息預期直指美元是核心，美元貶值借題發揮如期所願、如願以償，美聯儲加息安全係數得以保障，美聯儲加息不會中斷，加息剎車與加息加油並舉將是美聯儲策略與政策之間的巧妙規劃與市場融合。
目前無論美國經濟基本面或美元利率前景都支持美聯儲加息，美聯儲主席鮑威爾的國會證詞基調不會因事件改變，而政策或市場指責的干擾或攪亂輿論預期是美國宏觀貨幣管理預期的高超所在。今晚美國通脹數據與下週四美聯儲例會決議依然是美元與美聯儲調節空間與時機，美元利率是爲美國財政服務、美元匯率撐腰，美元是美國經濟護身符，美元利率是槓桿保護神。
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