投資人該逃命? FOMC會議5大重點揭升息時機

美國聯準會主席鮑爾。(圖/美聯社)

聯邦公開市場委員會 (FOMC)將在本週召開爲期2日的利率決策會議,並於臺灣時間週四(16日)凌晨發佈結論,美國聯準會(Fed)主席鮑爾在日前Omicron疫情快速傳播之際,同時將「暫時性」從通膨拿掉,證實目前通膨高漲的問題已經影響消費市場,並觀察11月初決定的縮減購債行動(Taper)規模從每個月縮減150億美元是否加速,甚至是升息,必然造成股市震盪,但也代表經濟前景朝樂觀前進。

據MarketWatch報導,市場將關注會議結果當中的5大觀察重點,來判斷Fed的貨幣政策是否緩和或偏激。

第一,經濟學家預期,Fed預計將每月Taper的150億美元擴大至300億美元,代表貨幣寬鬆政策(QE)將在明年3月提早退場,Standard Chartered Bank北美總經策略長Steve Englander指出,若QE結束時間晚於4月中旬,代表縮減購債計劃鴿派。Steve Englander認爲,應該會上調至250億美元,這將獲得多數Fed官員支持,QE結束時間真的延緩,代表升息週期開始也會跟着順延。

第二,Mizuho Securities USA首席經濟學家Steven Ricchiuto認爲,Fed給出的美國國內生產毛額(GDP)將年增3.8%,這次可能會下修,通膨率將從先前預期的2.2%調升,Fed給出的通膨預期多少,將影響升息預期,市場認爲明年將升息2~3碼。

第三,鮑爾日前已經將將刪除「暫時性」(transitory)從貨幣政策當中的通膨敘述刪除,那要如何表現最新展望?Renaissance Macro首席經濟學家Neil Dutta認爲,Fed只會簡單敘述通膨「偏高」(elevated),鮑爾會強調這只是一次性的永久性物價調整,不會每年發生,並以持續性」(persistent)來敘述通膨。

第四,Fed今年9月釋出的「點陣圖」(dot plot),18名票委有9名預期,最快可能在2022年開始升息,預期2022年1碼,2023年3碼,聯邦基金利率最終會調至1.8%。分析師預估,Fed將在這段期間升息9次,聯邦基金利率最終會調至2.5%,符合Fed的中性利率標準,也就是長期而言不會刺激或限制經濟成長的利率水位,有利於推動就業市場回溫。

最後一點,也就是利率前瞻指引,若依照過去鮑爾所強調,要等到就業市場回到疫情前水準、平均通膨率2%目標,聯邦基金利率都會維持在0~0.25%區間,CornerstoneMacro全球政策長Roberto Perli認爲,若這次的FOMC會議覺得有必要更新指引,那可能會強調就業市場是否爲升息的關鍵