推動國際貨幣體系多極化發展(經濟透視)

今年以來,隨着美元進入加息週期,美元指數一度突破110大關,創下20年新高。歐元、英鎊、日元韓元等非美主要貨幣大幅貶值。據國際清算銀行統計,目前美元對包括髮達國家和新興市場國家在內的多種貨幣的名義有效匯率處於自1994年數據發佈以來的最高水平

回溯美元歷史,美元週期性波動往往導致全球匯率市場劇烈波動,進而影響各國宏觀經濟金融體系穩定性,甚至導致國際金融危機頻發,美元則藉此收割他國財富強勢美元週期往往還與“美元化”走強同時出現。然而不同以往的是,本輪強勢美元週期內,並未呈現“美元化”明顯走強,反而是“去美元化”勢頭日益強勁。數據顯示,全球美債儲備近兩年來持續下滑,在今年6月已跌至2020年10月以來最低水平沙特自2020年2月至今年5月已累計拋售697億美債,拋售比例高達近38%,這對於石油美元的影響十分深遠。

事實上,近年來,美元濫用“過度特權”、週期性收割世界財富、頻繁舉起金融制裁大棒,不僅加劇世界經濟風險,也嚴重侵蝕其國際信譽。美元霸權雖仍強勢,但根基正在動搖。

國際替代貿易結算體系正從構想變爲現實。近年來,爲繞開被美國控制的國際結算系統SWIFT,規避政治風險,衆多經濟體正在或已經開發了獨立支付系統。2019年1月,德、法、英等國宣佈與伊朗建立開展貿易的專項機制“貿易交換支持工具”(INSTEX),旨在繞過美國製裁,與伊朗進行非美元交易。2014年克里米亞危機後,俄羅斯開始建立自己的金融信息傳輸系統(SPFS),以作爲SWIFT的替代方案。目前已有來自12個國家的70家銀行接入SPFS系統。

國際儲備貨幣“去美元化”進程進一步加快。今年,以色列首次將加元、澳元、日元和人民幣納入其外匯儲備,同時將減持美元和歐元,以使其外匯儲備多樣化。巴西央行3月底公佈的報告顯示,過去一年來,美元在巴西外匯儲備中的佔比從86.03%降至80.34%,歐元佔比從7.85%降至5.04%,人民幣佔比則從1.21%升至4.99%,成爲其第三大外匯資產

世界需要更加公平多元化的國際貨幣和支付體系,“去美元化”進程在深度廣度上都加速展開。隨着新興貨幣國際化進程的推進,多極化的國際貨幣體系在一定程度上能夠制約美元的“過度特權”。同時,國際替代性貿易結算體系的建立,也壯大了抗衡美元霸權的力量,有利於促進國際貨幣體系朝着多極化的方向均衡發展

作者中國國際經濟交流中心美歐研究部副部長研究員