外圍擾動因素增多 公募佈局新投資機會

近期外圍市場擾動因素逐漸增多,美聯儲貨幣政策預期出現變化部分國家疫情反覆,國際大宗商品價格大幅波動,給國內公募基金投資帶來了挑戰,同時也蘊藏着新的投資機遇。部分基金經理直言,在全球聯動時代下,外圍擾動不僅影響到QDII基金投資,還對國內市場投資產生直接影響。從二季度以來的表現看,捕捉到石油黃金商品價格上漲趨勢產品基本實現了可觀收益。基金經理也在疫情反覆背景下,抓緊佈局醫藥產業鏈

QDII基金收益可觀

權益基金經理王麗化名)對中國證券報記者直言,近期外圍市場處於消息紛擾狀態,對投資分析帶來一定干擾。但有效的投資決策應抓住重點,並有意識地對消息面進行減噪處理。總體而言,對投資影響較大的是美國通脹和美聯儲貨幣政策方向變化、印度等國疫情擡頭,以及黃金、石油等大宗商品價格波動。

Wind數據顯示,截至5月20日,二季度以來實現可觀收益的QDII基金,基本是以越南地區爲主要投資市場,以及一些投向石油、黃金等商品市場的產品。比如,天弘越南市場A實現了逾13%的收益率,在57只單一國家及地區(QDII)基金中排名第一;跟隨其後的廣發道瓊斯美國石油A人民幣收益率也在8%以上;在跨市場投資方面,易方達全球醫藥行業人民幣、易方達黃金主題A人民幣、博時恆生醫療保健ETF等基金,二季度以來的收益率均在9%以上。

針對黃金走勢諾安全球黃金基金表示,黃金價格短期上行催化因素逐漸增強,維持中長期走勢的樂觀判斷。在歐美未來經濟增速未出現長期分化預期下,美元指數走勢或將處於平緩狀態,這可能會釋放對金價的壓制力量。短期內,金價的投資或切換至通脹水平回升,或是利率超預期上行對股票市場擾動的避險邏輯上來,而這兩個邏輯均在不斷加強。

博時黃金ETF基金經理王祥也指出,黃金市場短期或維持相對強勢表現。此前公佈的美國非農數據顯著不及預期,而上週的零售數據也似乎顯示經濟的修復出現停頓,這或許是美聯儲繼續保持觀望的主要原因。若下個月的非農數據依然不及預期,則貨幣政策的收緊將受到明顯掣肘,貴金屬將進入通脹上行而利率相對穩定的有利局面。

關注醫藥板塊投資機會

王麗表示,外圍的消息面因素不僅影響到QDII基金投資,對國內市場的影響也較直接。比如,近期日本鋼鐵持續漲價和大宗商品市場大跌,會對順週期板塊短期走勢形成較大影響。短期看,鋼鐵、煤炭、有色等板塊有可能出現一個階段性的底部。

此外,創金合信醫療保健基金經理皮勁鬆對中國證券報記者表示,海外疫情一定程度上提升了資金對醫藥板塊的關注度。比如,印度疫情有可能會加速醫藥研發外包相關產業從印度向中國轉移。因爲大的製藥企業通常更重視產品的效率和質量,以及供應鏈穩定性

皮勁鬆指出,短期來看,在外圍疫情反覆之下,對各類防疫物資藥品疫苗等需求會大增,從而帶動相關產業鏈的景氣度。長期看,疫情的不斷反覆,還暴露了相關國家醫療衛生領域的薄弱性,後續各國將會有更多資源投入到醫藥衛生領域中。更多資源投入將有效驅動技術創新,進而推動整個行業進步。

皮勁鬆表示,春節以來具有核心資產屬性的醫藥股調整幅度較大,前兩年跌得較多的二三線公司表現較好,估值上升得較快。醫藥板塊呈現結構化的估值迴歸和均衡趨勢,接下來投資需要選擇具有更成長性、能消化估值壓力的標的。此外,中小市值公司中具備行業地位、成長性良好的標的經過消化估值後,將逐漸具備性價比優勢。