外資看好報價續漲 面板雙虎目標價 雙升

摩根士丹利指出，日本玻璃基板大廠日本電氣硝子（NEG）跳電影響，驅動面板價格持續上漲，瑞信證券研判面板漲勢起碼延續到來年3月，外資圈繼花旗環球賦予友達（2409）18.5元高價後，大摩給予羣創（3481）16.5元股價預期，雙創新高。

面板雙虎今年以來股價威力無窮，挾漲價題材大趨勢，花旗環球上調友達推測合理股價至18.5元，居外資圈最高，樂觀情境更可望達20.6元，是雙虎暌違十年再現「2」字頭榮景的目標價，摩根士丹利最新除將友達推測合理股價升至18.5元，追上花旗環球外，賦予羣創的16.5元股價預期，則是外資看羣創最高。

同時，過去幾個月國際資金對雙虎持股墊高，最令人驚喜的是，投信11月中下旬來對友達、羣創波段買超逾22萬與將近38萬張，加碼熱情迄今未見消退。

摩根士丹利說明，NEG廠房跳電後，預計將花費三至四個月才能完全恢復生產，此狀況將使全球第一季玻璃基板供應短少2～3％，短中期仍可能開啓另一波漲價，有利面板廠獲利表現。

瑞信證券科技產業分析師蘇厚合指出，根據最新產業調查，因零組件短缺，面板漲價將一路延續到2021年3月（原預期爲1月），支撐友達、羣創在傳統淡季時的獲利能力，預料面板報價第二季也會持穩，面板雙虎2021、2022年獲利都將相當亮眼。

外資估計，友達2021年每股純益將較今年大增11倍，從0.13元跳升至1.59元，2022年再成長至1.71元；羣創2021年更將由虧轉盈，每股純益來到1.6元，2022年則爲1.75元，雙虎獲利亮眼表現在伯仲之間。

面板族羣股價往往與報價高度相關，基於三大理由，儘管面板指標股股價已揚升一段，大摩看好持續有上漲空間：一、羣創與友達股價淨值比各爲0.6、0.8倍，並不算貴，當獲利迴歸正常化，面板股股價淨值比上看一倍。二、隨2021年報價趨勢佳，面板廠未來幾季獲利將更穩定。三、大陸面板廠策略不再是過往的專注搶食市佔、爭取政府補助方向，研判產能增加將更有紀律，面板產業自2021年起將進入新階段。