微利時代 收益爲王

記者蔡怡杼臺北報導

全球經濟紛擾不斷,加上低利環境短期似乎難以扭轉,在微利又充滿不確定性時代,高收益成爲投資王道摩根投信看好三大收益概念產品—「優質收益」、「高息收益」、「多元收益」將脫穎而出,成爲下半年的投資主流。

摩根投信產品投資部副總經理劉玲君說明,微利時代來臨,今年以來,「收益」概念產品大行其道,主要是因爲景氣復甦存在不確定性,股票波動度大增讓人難以掌握,而傳統薪資利息收入增長空間有限,而投資人轉而對追求收益顯出相當興趣,能定期帶進收益的產品備受青睞。

而針對不同的收益產品特性及投資人屬性,三大收益概念產品—「優質收益」、「高息收益」、「多元收益」脫穎而出,投資人接受度愈來愈高,料將成爲下半年投資主流。

首先「優質收益」主要是高評等債券,包括成熟國家公債、投資等級企業債券及MBS等,適合保守型投資人納入核心部位

摩根投信債券產品經理楊謹嘉說明,有鑑於公債價格偏高,最好以複合收益角度同時佈局公債、國庫券和MBS等,比僅投入公債更有效率。此外,美國投資級企業債券堪稱現階段一時之選,除了提供平均高於公債二倍的收益率,亦是全球唯一連續12年交出正報酬的主要債市,不僅挺得住多空考驗,亦是美債以外的避風首選。

其次,「高息收益」主要則包含近年熱門的高收益債券及新興市場債券,穩健型及成長型投資人可適度配置。

對此,楊謹嘉表示,由於低利環境環伺,又有充沛資金助攻,高息債券平均約可提供6-8%收益率且波動度又較股市爲低,爲景氣溫和復甦階段的首選,且回顧前波2003-2007年景氣擴張期間,JPMorgan新興美元債及全球高收益債指數分別大漲78%及63%,對照現階段纔是景氣回升的起點,因此,信用型債券成長空間值得期待。

至於「多元收益」係指收益來源不限於傳統的利息或債息,更進一步納入股息、REITs股利、可轉債票息等各項收益,同時囊括多元資產增值機會

楊謹嘉認爲,現階段金融市場詭譎多變,除了股債配置外,具有收益概念的REITs、與股債特質兼備的可轉債等非傳統投資標的,已被視爲爭取多重收益的一時之選,適合追求較高收益的積極型投資人。

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