先探/臺股投資價值

臺股農曆年後幾乎每個交易日都收紅上漲,加上週KD值交叉向上保護短線,操作將偏多;其中焦點集中在趨勢看好產業、具有高股息配發殖利率優勢等兩大族羣,特別在國際負利率環境逐漸擴大下,臺股具有配息優勢,防守性資金陸續進駐。

【文/方亞申

今年以來,國際金融市場充滿意外,年初人民幣急貶後再急升;另外,最大的震撼彈就是日本實施負利率政策,若加計北歐及歐盟,全球有三分之一地區實施負利率,總的來說,就是錢存在銀行還要給銀行錢,政策就是要將錢逼出來到實體經濟上,問題是除了美國,大部分經濟體投資還是相當疲弱。而歐日負利率卻因爲美國傳出也可能在未來加入此一陣營日圓歐元急升,打亂歐盟及日本央行貶值救經濟的企圖,今年以來,日圓兌美元升值超過七%、歐元升值超過一%,日歐股市下跌一成。而歐美股市幾乎全面下跌,幅度在三~一五%之間。金融市場詭譎多變。

日圓近三年走貶有其戰略意義,主要就是美國扶植日本對抗中國,而日本難得出個敢對中國強硬的首相,正對美國胃口,日本經濟強壯符合美國利益。不管安倍射出幾支箭,日圓走貶趨勢頭洗下去,未來只能再祭出刺激方案,日前日銀總裁黑田東彥首次暗示他對寬鬆貨幣政策的操作模式,已從擴張貨幣基礎,改爲以利率爲目標,也就是管價(利率)而不管量(貨幣供給量);專家認爲這顯示日銀將進一步壓低負利率。不過較好的是,全球股市在歷經臺股農曆年前一大段下跌後,周KD值全部降至低檔,近一週反彈,加上週KD值陸續交叉向上,意味將有段時間反彈,至於空間如何,則各自表述。

影響主權基金賣股的國際油價走勢,今年提前在二月就出現打底,儘管外在環境多空分歧,庫存量、減產謠言甚囂塵上,反覆不定,但只要油價不再跌破二六.一美元底部,大致上將在二七~三四美元間箱型震盪,如此也可降低股市壓力,主權基金買很多的蘋果股價最近也進入打底。

油價止跌各國周KD值交叉向上

技術面有利國際股市震盪反彈、油價也止跌,三月份歐洲央行可能再擴大寬鬆政策,以時間來看約可偏安三~五週,至四月初附近。再來看歷史統計數據,二、三月月線收紅機率是一年當中僅次於十二月的月份;而國安基金護盤臺股時間也是到四月十五日,在此之前臺股基本上適合個股操作。

【抓緊趨勢產業】

半導體網通運動休閒

事實上,從農曆年開紅盤後,不管國際股市漲跌,乃至於浩鼎解盲失敗、利空打擊投機氣氛,臺股一度連續上漲七個交易日,是過去一年難得一見的強勢。外資熱錢不斷進入,在期現貨雙雙作多,尤其在期貨上將多單拉高至三~三.五萬口歷史高水位,是臺股的憑藉之一。再者,臺灣經濟狀況不佳主計處竟然在今年才過兩個月不到,就調降全年經濟成長至一.四七%超低水準,但也突顯政策必須出招解救,顯而易見就是讓臺幣貶值,去年臺幣貶值四.五三%,不如韓國的七.六九%、歐元的一○.二%、也不如東南亞國家貶幅,連人民幣都貶四.六%,臺灣在匯率上吃虧。今年以來韓國爲救經濟,韓元累計貶值超過五.三%,臺幣貶值約一%,以此來看,臺幣應該續貶,而央行三月第三度降息可能性也很大。臺幣若貶值有利廠商帳面獲利提高,一如去年第三季。

股周KD值交叉向上,中線保護短線,日KD值高檔鈍化,操作上正如前期合刊號所言,資金將集中在攻擊型:產業趨勢明朗的族羣,包括半導體、網通光纖、運動休閒、太陽能、汽車零組件等族羣身上,面板基期低,又受臺南地震影響,友達具有轉單利多;而鴻海併購夏普,未來其面板新技術如IGZO等可望技轉羣創,股價也大漲。其中運動產業中的愛迪達股價還創新高。當然美國科技股中,四大天王中的谷歌、亞馬遜、臉書股價還是相對強勢,只是臺灣能夠相連者不多。

景氣趨勢族羣中,半導體這陣子兩個題材成焦點,一是非蘋陣營積極推新機加上奧運,帶動包括晶圓、封測、IC設計產業補貨潮。而臺南地震影響到晶圓代工產能,尤其是八吋廠訂單爆滿,其中宣佈今年將配息二.六元現金的世界受惠最大,首季展望將遠優於預期。而利用八吋產能最多的驅動IC及封測相關的聯詠、頎邦、致新都可一併追蹤。當然臺積電今年將配息六元,相對負利率環境極具吸引力。

其次,網通題材從農曆年前智邦智易股價默默大漲超過一倍,引起市場對於今年奧運、歐洲足球錦標賽轉播、刺激網通業訂單有高度期望。事實上,包括智邦、兆赫、智易、仲琦中磊、升達科、振曜、啓碁等等,從去年十二月到今年一月營收都有亮麗表現,這股趨勢還未走完,可沿均線操作。聯亞聚鼎臺半)等可持續追蹤。

太陽能有新政府表態將力挺,加上大多數公司連虧數年後陸續轉虧爲盈,股價雖歷經一段大漲,但中長期基期仍不高,拉回量縮還是有買盤會進場。而站在物聯網趨勢潮流上的工業電腦廠,其實近幾年獲利都很好,配息也不低,包括樺漢、振樺電、凌華飛捷安勤等待技術指標拉回都可注意。

【強勢攻擊族羣】

車電、零組件業績創高最多

而運動產業也是趨勢性,去年漲幅都相當可觀,經過修正後還是可以注意,未來要注意誰的營收能夠持續創歷史新高,這些包括:利勤豐泰、百和、寶成、得力等。全球運動風潮方興未艾,結合時尚更是令人驚豔,看看名牌、法國新裝哪一家沒有搭配運動休閒鞋?最近愛迪達股價創新高足以印證。而臺灣製鞋族羣在第二季以後動能將隨着NBA將進入季後賽以及下半年足球歐錦賽、奧運等而有賣點。其中豐泰公佈元月每股稅前賺一.二元、稅後賺○.七七元,是非常好的成績。而利勤股價逐漸回到高檔、得力一度創高,顯見企圖心都很強。(全文未完)

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