先探投資週刊／郭貴玲：匯率大戰　彭淮南如何接招

隨着去年歐、美經濟趨穩，日本安倍新內閣提出日圓貶值、寬鬆財政與貨幣政策，以及日本商品貿易持續逆差，日圓快速貶值，牽動近期韓元及新臺幣貶值。

【文／郭貴玲】

其中，南韓產業結構因爲與日本重疊性高，面對日圓貶值而衍生的南韓出口競爭力降低問題，南韓央行總裁金仲秀已表示，如韓元因日圓貶值導致波動性增加，「將以平穩操作與總體審慎措施積極迴應」。

衝擊臺灣、南韓出口

三十日，南韓官員進一步警告，未來若有必要，將考慮採取金融交易課稅，遏阻國際熱錢投機炒作韓元。

臺灣的產業則是與日本關係密切，有的是競爭關係，有的是上下游的合作；而臺灣電子廠與韓國廠的競爭程度則相當高，一旦日、韓兩國貨幣競貶局面加劇，夾在日圓及韓元中間的新臺幣匯率，難逃貶值一途。

央行日前就針對日圓貶值議題，整理出一份分析報告，內容提及，日圓貶值對不同產業及國家影響不盡相同。例如，科技產業或可因新技術與新產品的推出，抵銷匯率波動對其盈餘的衝擊。

另外，也有國家地區可受惠日圓貶值，原因是日圓貶值將提高日本出口競爭力，可望間接提振原物料、工業用油等需求；再配合近期日本所推出的財政刺激方案，提振國內需求，出口最終商品至日本的國家，如印尼、馬來西亞（出口燃油與潤出口燃油與潤滑油）與泰國等國，將因此受惠。

以出口導向之亞洲新興經濟體則是相當不利。南韓、臺灣與東南亞國家都是以出口爲經濟引擎，若其貨幣相對日圓升值，恐影響其出口競爭力與經濟成長動能。

央行該份報告強調，南韓出口結構與日本相似，尤其對造船、鋼鐵、汽車業等，以及工程、營造業之海外標案方面，日圓相對韓元貶值，將使兩國競爭更加激烈，恐對南韓產業造成負面影響。

匯市人士觀察，韓國新總統即將在二月中就任，屆時在救經濟考量下，相信新政府藉由韓元貶值，爲企業集團加持競爭力的政策方向會明朗化。

臺經院景氣預測中心主任孫明德也提醒，日、韓產業重疊性高，韓元貶值機會相當大，如此一來，對臺灣廠商的衝擊會更大。孫明德呼籲，目前日圓在九○元附近暫時觀望，預計將進一步貶到九五日圓，政府應該及早提出政策因應。(全文未完)

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