先探/災後臺股新秩序

儘管三月臺灣出口逆勢成長以及原來連續零確診喜悅,卻因爲海軍敦睦艦隊染疫,臺灣可能出現防疫破口,影響投資信心;外在國際油價再次失序大跌,令市場風險性資產又多了份擔心;北韓領導人金正恩病危地緣政治變化又成投資考量焦點臺股一度逼近季線,在利空夾擊下拉回,惟國安基金護盤仍在,周KD值交叉向上,拉回可視爲第二隻腳,也是另一次選股切入機會

文/方亞申

一週不到,國內外局勢又有重大變化,原本沉溺在零確診喜悅的臺灣,先是敦睦艦隊返國後,擁有超過三百人以上的最大噸位磐石艦染疫,隔離人數不詳,確診人數令人擔心,恐成爲防疫最大破口,官兵趴趴走,部分城市喊出可能封城可能,令國內產業驚膽跳;國際上則有油價大跌五月一度期貨價格出現負三七.二美元歷史紀錄,凸顯全球封國封城後需求遽降打擊;再來東北亞傳出北韓領袖金正恩病危,又可能引發地緣政治不穩。

國內外利空,使得國際股市歐洲各國開始陸續解封,美國也傳將在五月復工的利多增添變數

當然臺股這次在內資扛起外資賣壓,波段上漲時間達二十個交易日,本身就有漲多拉回壓力,而受國內外變數一起衝擊下,短線似乎有回測萬點或月線支撐可能。國際變數包括油價及北韓危機,這是美中俄大國在博弈,只要美國守穩問題就不大。其中最重要是還是磐石艦確診人數是否竄升?這將對國人信心及股市人氣有較大影響力,最好是能控制住且不要封城,也正考驗低檔只小幅買超不到十億元的國安基金防守能力。在選股上還是以政府護盤、投信本土法人買超業績股爲主。而公司實施庫藏股以及大股東或經營階層買進自家股者,也列爲優先注意對象。

全球流行超過兩個月的新冠肺炎疫情,似乎都見到高峰或下降;歐洲也有丹麥恢復學生上課義大利、西班牙疫情也趨緩,有意重啓經濟活動,不過整體而言要解除,可能要等到五月中旬以後,在股市歷經各國火力全開、放水降息,已經反彈一段之下,接下來還是要看經濟活動的恢復。若從中國公佈的首季GDP負成長六.八%,創一九九二年以來最低;美國以及歐洲等工業大國第一季也都不好,第二季可能持續衰退,而國民生產毛額最大的美國可能衰退超過三○%,急得川普總統想要在五月一日復工,加速恢復經濟活動。

如同科斯托蘭尼所言的「老人與狗」理論,股市、股價跑在前面一大段,老人尚未跟上,可以預期後面股市再度急漲可能性不太大,能維持高檔震盪是最好走勢

油價頻創低藏隱憂

由於聯準會這次動作積極,三月連續降息兩次並祭出無限資金寬鬆政策,令銀行業較無倒閉危機,另一方面更是直接跳過銀行購買非投資等級企業債券,市場受刺激也連續大漲,美國NBI生技指數直接創今年新高,費半累計反彈跌點的六二%,已達強烈反彈水準,若守穩一五○○點,再拉昇就具攻擊力。至於Nasdaq在ETF資金重新回籠下,大筆買進亞馬遜、微軟等高總市值股,亞馬遜已創去年高點一成左右,是多頭架式,且總市值已達一.一兆美元,僅次於微軟的一.三六兆美元、蘋果一.二六兆美元,隨時有機會挑戰總市值第一寶座。另外,科技股AMD、Nvidia幾乎都回到高點、Netflix創新高、英特爾賽靈思走勢都較臺積電強,Nasdaq反彈幅度一度超過累計跌點的六成,顯見這次美股反彈還是科技股最強。道瓊標普較弱。未來一週科技業包含德儀、英特爾、特斯拉等將公佈財報以及展望。

美國耐久財訂單也是市場焦點;在四大指數未跌破月線前,指數可望續彈向季線或高檔推升,周KD值交叉向上第二週,仍有利中段資金行情反彈。

亞洲的中國首季GDP爲負六.八%,政策持續放錢,只不過在歐美未解封下,可能出現復工、訂單卻減少;深滬股市持續碎步推升,上證指數距離季線二九二五點較遠,經濟可能持續調整。大國疫情幾乎全爆,新興市場印度、巴西等未見緩和,所以資金還是會集中在大國身上。

而較麻煩的是國際油價持續創近二一年新低,來到十三美元附近(西德州),利空如美國油庫爆滿、海上油輪多等,其實重點是美、沙、俄三國如何角力,油價跌至此價位對三國都不好,即使成本最低的沙烏地阿拉伯(初估成本約在五至八美元)也不好受,油價低就會影響到風險性資產,所以油價必須先止跌纔可。

臺灣日前出現三次單日零確診,卻因爲海軍磐石軍艦累計二七人確診,令社會再度緊繃。因爲海軍艦艇活動空間遠較其他軍種來得小,散播速度多較快,拿美國航母羅斯福號艦上確診人數約佔十二%、法國航母約五成確診來看,對照磐石艦官兵三三四人,推估未來確診總人數可能落在四○至一六八人,若低於此數字,則股市及社會氛圍可能較好。(全文未完)

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