葉獻文專欄-臺股多頭再佔上風 Q4作夢行情開跑

臺股再度展現強勁成長,即使有大陸限電、十一長假影響,甫公佈的10月上市櫃公司營收合計達3.56兆元,年增率超過一成,且連續八個月突破3兆元大關,亦爲史上表現最佳的10月,雙雙刷新歷史新紀錄;在企業獲利繳出亮眼成績,以及財報不確定因素消除的帶動下,臺股多頭近期明顯再度佔上風,這波是由科技接棒電子指數已經回升至前兩波波段高峰,帶動指數成功收復所有均線,大盤點位也同步來到9月初的波段高點

根據統計,電子類股11月以來的成交比重,已經回溫至六成,較10月不到六成的比重再上升,也回到較爲健康的水位,同時亦能見到中小型與櫃買的電子股股價表現較大型科技股更爲強勢,若此趨勢能維持,配合近期科技股作夢行情題材持續發酵,包括元宇宙、第三代半導體、低軌衛星電動車等,持續帶動科技股投資熱度,將有利於第四季作夢行情表現。

進一步觀察近期熱門的元宇宙題材,隨着國際大廠包括臉書、超微、輝達等登高一呼,讓與此題材相關的臺廠供應鏈熱度快速崛起,市場期待未來雲服務建構逐漸成熟之後,科技將虛擬與現實完美結合運用,透過虛擬實境、沉浸式體驗雲端運算、科技宅經濟等,拉昇軟硬體相關需求同步成長。根據統計,光是AR、VR的產值預估,若自今年起算至2025年,全球年複合成長可望繳出46%的高速成長幅度,2025年全球AR、VR產值有望突破1,600億美元,商機龐大。

由於元宇宙概念有很大部分與半導體、5G產業具高度相關,在龐大想像空間的激勵之下,讓元宇宙概念股竄升成近期熱門的投資題材,但元宇宙概念目前主要架構在作夢行情階段,不論AR、VR等虛擬實境技術進入大規模與成熟運用,仍有一段路要發展,市場預期VR裝置明年有望成長80%,因產業規模仍小,整體產量仍低,要能大幅反映在廠商營收與獲利面,尚待時間發酵。

另值得留意的是電動車主題,目前全球都在搶攻電動車規格主導權,且電動車銷售與全球車市更出現明顯分化,顯見電動車市場長線成長趨勢看俏,而大陸的電動車市在這波全球車用晶片缺貨潮影響之下,不僅不受缺晶片影響,甚至持續上調出貨成長率。根據估計,大陸市場電動車出貨量,將由去年全年度的120萬輛上升至今年的320萬輛,年增率高達170%,而大陸品牌電動車單月出貨更挑戰破萬臺的新高數據。

在產業景氣看升之下,臺灣企業獲利持續報喜,也讓臺股評價面「物美價廉」,目前本益比在企業獲利上揚的調整之下,持續低於五年平均值的16倍,更是低於亞洲鄰近國家的20倍,更不用說和美股S&P500指數本益比挑戰30倍相較,臺股投資價值在亞股中相對出色,且仍有向上空間。

針對年底前的選股策略,在題材的帶動下,看好中小型股表現將優於大型股,更能反映作夢行情,另可留意之前的「越南疫情受害股」,隨東南亞疫情明顯趨緩,這些相關類股有望成爲第四季的投資亮點,特別是紡織等產業,而食品與觀光傳產股也值得留意;科技股方面,包括半導體、電子零組件伺服器、電動車等明年具有明顯成長性的中小型股,以及能受惠於明年規格大幅進化的相關供應鏈,都有望在年底前展開一波行情。