新聞分析－經濟預測上修 不可測的風險也上升了

經濟學家凱因斯曾說：「股市的投資是由驚恐（fears）與希望（hopes）交織而成。」何止股市，這世界一切與信心有關的行爲，無時不在希望與驚恐間擺盪，經濟預測亦然。

因爲在未知的世界裡，人們所知有限，過去三十年不論是1997年亞洲金融風暴，2001年網路泡沫或2009年的金融海嘯，每一次的轉折點都沒有被預測到，何以如此？因爲有太多的非經濟因素會影響經濟，而非經濟因素又難以量化成估計的參數，如此自然無法準確掌握未來經濟的變化。

主計總處這次上修經濟成長，和往年一樣，只能循「總供需模型」五十多條方程式估計參數，然後進行預測，由於可供量化的外生變數如全球經成長、世界貿易量都創了新高，而不可量化的疫情、水情及供電吃緊又難以進入模型，因此今年經濟成長預估由4.64％大幅上修至5.46％是必然是事，然而這當中自然也就隱含着預測風險。

這個風險如前所言，雖難以量化卻會對來日經濟帶來極大影響，以此而言，民間消費是否如預測所言，能在第四季恢復？生產活動能否全然不受疫情干擾？乾旱是否得解？用電吃緊能否改善？也都會影響下半年的表現，而這些風險都難以納入本次的預測模型。以此而言，主計總處本次的預測5.46％是樂觀的數字。

經濟預測自二戰後由於計量方法的成熟，統計資料的完備而日趨風行，然而我們都得承認，模型所能涵蓋的內容太少，上帝不可測的變化又太大，因此情勢的發展是否會照着預測的劇本演出，不言可喻，明乎此，政府萬萬不可拿着這份預測四處吹噓，仍宜以臨深履薄的心情施政纔好。