央行全面降準0.5個百分點 釋放資金約萬億

(原標題:央行全面降準0.5個百分點 釋放資金約萬億)

證券時報記者 孫璐璐

7月9日,中國人民銀行發佈消息稱,爲支持實體經濟發展,促進綜合融資成本穩中有降,決定於2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。

此次降準爲全面降準,央行表示,除已執行5%存款準備金率的部分縣域法人金融機構外,對其他金融機構普遍下調存款準備金率0.5個百分點,降準釋放長期資金約1萬億元。本次下調後,金融機構加權平均存款準備金率爲8.9%。

央行有關負責人也表示,今年以來部分大宗商品價格持續上漲,一些小微企業面臨成本上升等經營困難,中國堅持貨幣政策的穩定性有效性,不搞大水漫灌,而是精準發力,加大對小微企業的支持力度

不少分析認爲,除了對衝大宗商品價格上漲外,全面降準也是出於防範下半年經濟下行風險的需要。中信證券研究所所長明明對證券時報記者表示,市場對下半年中國經濟可能出現的下行風險還是存在擔憂的,尤其是出口地產投資等領域可能會不及上半年,因此,此時推出降準是提前出手穩定經濟。

此次降準的目的優化金融機構的資金結構,提升金融服務能力,更好支持實體經濟。央行有關負責人稱,一是在保持流動性合理充裕的同時,增強金融機構資金配置能力,爲高質量發展和供給結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。二是調整中央銀行的融資結構,有效增加金融機構支持實體經濟的長期穩定資金來源,引導金融機構積極運用降準資金加大對小微企業的支持力度。三是此次降準降低金融機構資金成本每年約130億元,通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。

央行強調,穩健貨幣政策取向沒有改變。2020年應對疫情時人民銀行堅持實施正常貨幣政策,5月以後力度就逐漸轉爲常態,今年上半年已經基本回到疫情前的常態。此次降準是貨幣政策迴歸常態後的常規操作,釋放的一部分資金將被金融機構用於歸還到期的中期借貸便利(MLF),還有一部分資金被金融機構用於彌補7月中下旬稅期高峰帶來的流動性缺口,增加金融機構的長期資金佔比,銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定。當前我國經濟穩中向好,人民銀行堅持貨幣政策的穩定性、有效性,堅持正常貨幣政策,不搞大水漫灌。

對於爲何會選擇全面降準而非此前市場預期的定向降準,光大證券首席固定收益分析師張旭對記者表示,在“三檔兩優”的存款準備金框架中,前兩檔的銀行MLF存量更大、超儲水平更容易受到稅期的影響,因此採用全面降準更有利於滿足這部分金融機構的流動性需求。

英大證券研究所所長鄭後成認爲,在全球宏觀經濟上行的背景下,我國全面降准將大類資產價格形成較強的支撐,其中,對債券市場的利多要大於對A股市場的利多。