疫情衝擊 美律Q1獲利年減八成 EPS 0.23元

美律（2439）今年首季在受到娛樂耳機與品牌手機揚聲器等兩大主力產品出貨進入淡季，加上疫情衝擊其產線復工推遲、與短期缺工、供應鏈缺料等不利因素影響下，導致單季營收季減年衰逾3成、獲利大減8成以上，稅後每股盈餘0.23元。

今年第一季在消費娛樂電子產品淡季及新冠肺炎疫情影響下，美律營運動能明顯走弱，單季合併營收年減32.17％、來到51.77億元， 營業利益更由正轉負、淨損0.45億元，營業利益率-0.87％，毛利率亦降至10.7％。其單季稅後淨利跌至0.47億元、年減逾88％，爲近8個季度以來低點。

業務比重在該季佔達4成的耳機產品部分，單季營收年減61％，尤來自TWS真無線耳機產品營收明顯大幅下滑。另在營收佔比達57％的揚聲器部分，則有4成年增長表現，主要多來自非PC及NB的手機揚聲器產品。至於在兩大業務以外的產品線，單季營收表現亦呈雙位數年減走勢。

法人原即預估美律首季營運將爲全年低點，在進入3月後，美律即受惠耳機急單、拉擡其營收翻倍月增，預期4月後還將繼續彈升，加上電競耳機出貨隨疫情宅經濟推升出貨增溫，後續也將有新款TWS出貨，法人估其營運可望逐季走升。

不過，同樣因受到疫情影響、人員異動困難，以致美律今年度部分新產品開發專案進度恐將受累推延，造成其中長期營運能見度不甚明朗，不確定性也因此拉昇。

法人認爲，美律今年在TWS新品及電競耳機出貨增長，加上5G版iPhone揚聲器產品in-house比重提升下，將有助其產品組合進一步改善、提高毛利率及獲利能力，推升其今年度獲利可望微幅增長。

其中，在iPhone揚聲器產品部分，法人亦預估美律將從去年度達33％的市佔率再提高到2020年度達39％，同時帶動相關營收年增20％。