疫情紅利不再 外資降評宏碁新普

外資降評NB概念股

NB需求下滑造成負面效應持續擴散中,繼多家PC、NB大廠釋出保守觀點後,宏碁(2353)法說會對未來展望亦趨保守,瑞信證券降評「劣於大盤」,外資賦予的目標價下探22.5元,連帶地,摩根大通證券同樣基於NB需求疲軟降評新普(6121),凸顯外資券商態度轉向。

美銀證券全球研究團隊估計,PC、NB於2022年出貨將分別衰退6%、9%,Chromebook出貨量更將從前年度約3,700萬臺,急速下滑至2,900萬臺,崩跌幅度超過二成,可見經過2020、2021年由在家工作需求帶動的產業上升循環後,2022年前景確實不容過分樂觀。

摩根大通證券科技產業分析師楊維倫指出,儘管對新普獲取市佔、改善產品組合讓獲利表現更穩定,仍持偏正向觀點,但不可否認,NB出貨持續下修將是非常明顯的營運逆風,恐壓抑市場願意賦予的評價。

摩根大通證券是外資圈中僅存持續追蹤新普基本面的代表,且長期看多後市,2019年下旬以來至降評前,都給予「優於大盤」投資評等。儘管摩根大通考量評價偏低、現金殖利率等因素,這次並沒有一口氣降評到「劣於大盤」,但終結樂觀展望已凸顯出NB不振造成的衝擊,同時,摩根大通也擔心終端需求走弱使IT產品面臨去庫存,將進一步導致2023年營運受到影響。

宏碁方面,瑞信、摩根士丹利、美銀證券等大型外資券商,都對前景抱持極度保守看法,美銀證券強調,隨PC展望不佳,宏碁毛利率將由2021年高峰滑落,給予「劣於大盤」投資評等。

瑞信證券科技產業分析師蘇厚合最新則考慮到宏碁與消費性、教育用PC關聯程度高,把投資評等由「中立」,砍至「劣於大盤」,推測合理股價降至24元。他認爲,短期來看,宏碁第二季受到大陸封城、俄烏戰事、通膨衝擊,本季營收將相對疲軟,儘管中國大陸5月生產慢慢恢復,仍低於正常水平,且後續也將面對物流挑戰。外資圈中賦予宏碁最低目標價的,則是摩根士丹利的22.5元。