以穩健歷史回報跨越波動行情，王宗合鵬華產業精選近兩年淨值增長超185%

近期，市場指數和成長風格持續走強，在代表性股指接近調整前高點附近之時，市場近期走勢開始展現“猶豫”態勢，在指數高位震盪的同時，個股波動和分化也在加大。市場分析人士指出，股市歷經過去兩年的震盪上行後，目前估值水平整體處於高位，市場分化也較大，更加考驗基金管理人深度研究以及把握機會的能力，能力越強的基金經理，所管理基金在不同回報週期的基金淨值表現往往也越好。在這樣的背景下，鵬華權益王牌基金經理王宗合旗下基金依然延續既往投資理念與實力，基於前瞻性優勢佈局、積極挖掘結構性機會，繼續以中長期穩而優的業績表現驗證卓越投資實力。

通過尋找成長價值新優質公司，前瞻性佈局高景氣賽道的港股、消費、醫藥等優勢領域，王宗合以穩健回報跨越年內波動行情。據銀河證券數據顯示，截至今年6月4日，其管理的鵬華成長價值（A類：009330、C類：009331）、鵬華產業精選（005812）均以年內較小回撤，在同類基金中展現出穩健回報優勢特徵。目前，鵬華產業精選在工商銀行渠道開展重點持續營銷，投資者不妨關注。

從中期回報來看，過去一年，王宗合旗下鵬華消費優選(206007)、鵬華精選回報(160645)等管理時間較長的5只主動權益基金淨值增長率均超50%，大幅跑贏同期滬深300漲跌幅32.02%，其中鵬華養老產業（000854）、鵬華產業精選(005812)和鵬華中國50(160605)三隻基金的同期淨值增長率更是超過了60%，爲投資者創造了豐厚歷史回報。值得一提的是，鵬華產業精選以62.30%的淨值增長率在487只同類基金中名列前1/5，鵬華中國50以64.25%的淨值增長率在164只同類基金中名列前15%。

進一步將時間拉長來看，過去兩年，王宗合旗下4只基金淨值增長率均超145%，併名列同類基金前1/4分位，其中鵬華產業精選淨值增長率達185.51%，在461只同類基金中位居前1/10；過去三年，鵬華中國50以127.89%的淨值增長率同類排名16/103，並獲評銀河證券三年期五星基金；過去五年，王宗合管理長達十年之久的鵬華消費優選，以241.53%的淨值增長率排名13/338，並獲評銀河證券五年期五星基金。尤爲值得一提的是，王宗合的代表產品鵬華養老產業，過去三年以141.30%的淨值增長率排名27/170，過去五年以265.78%的淨值增長率在115只同類基金中排名第七，並獲銀河證券三年期與五年期雙五星基金評級。數據同時顯示，成立於2004年的鵬華中國50歷史累計淨值增長率高達1436.82%。

隨着長期業績表現持續向好，王宗合旗下基金也贏得了衆多投資者的信賴。繼2020年新發的數只產品首募即成爆款，今年在A股市場的持續波動中，其基金依然保持着管理規模的整體穩定。根據季報披露數據統計顯示，截至今年一季度末，王宗合管理的10只基金合計規模達409.47億元，穩居行業第一梯隊，其中不乏鵬華匠心精選這樣的單隻管理規模超200億元的爆款基金，已然成爲公募基金行業普惠金融的典範性基金經理。

實際上，在長達14年的投研生涯中，王宗合一如既往地推崇巴菲特式投資理念，逐漸形成了“精選個股，專注價值，長期投資，穿越牛熊”的穩健投資風格，擅長於從社會、產業等長週期角度去看、去研究，挖掘能夠創造價值的行業、公司。王宗合坦言，自己在投資中“不跟風、不追高、不看短、不看排名”，不過分關注指數點位，忽略短期的股價波動，追求長期成長價值，深入挖掘個股。王宗合相信，能夠創造價值的企業家都是有時代背景和週期背景的，要把他們中未來能夠產生價值的部分挖掘出來，在比如消費、醫療等所有板塊創造價值的細分賽道進行資源整合，把市場上最好的資源引入進來，去做最深入的研究，力爭做最數一數二的投資。

目前，A股市場依然延續了波動與分化之勢，從行業和個股的角度來看，在這個震盪的過程中，投資者應該如何去看待和應對？對此，王宗合率領投研團隊進行了深入討論和研究，在一季報中給出的答案是，核心在於持有資產的長期價值增長曲線是否能夠消化現在相對較高的靜態估值，同時還能夠帶來不錯的預期價值成長空間。如果我們判斷未來這些行業和個股的長期價值增值空間還非常大，具有長期的複利效應，即便中間的市場波動會帶來一定的淨值波動率，但也不會成爲永久性虧損，隨着業績和現金流的增長，這些資產最終都會再創新高。另一方面，通過對一些行業和公司仔細梳理髮現，有些產業生態環境和公司經營狀態使我們對它們的長期價值增長並不非常確信，在靜態估值較高的情況下，我們會對這類資產相對謹慎。

在輪動與分化的市場主旋律中，持續穩而優的業績表現，得益於老將王宗合對長期價值投資理念一以貫之的堅守，並在行情不斷演繹中順勢適時而變。展望後市，王宗合在一季報中指出，目前我們對於市場看法偏中性，我們目前的工作還是自下而上精選個股。因爲從歷史上來看，宏觀經濟政策的變化、流動性的變化等因素，是會對市場在一段時間內造成較大的波動。但是對於個股而言，決定公司價值增長的核心還是在於公司自身的長期盈利和現金流的創造能力。未來我們將繼續堅持自下而上的價值投資的選股思路，看好籃子裡的雞蛋，同時努力發掘更好的行業及個股來充實我們的組合。對於短期由於市場情緒和交易性行爲造成的市場波動，並不是我們關注的重點。我們的精力將一如既往地放在行業和個股的深度研究上，力爭爲投資者創造長期可持續的收益。