銀行股上半年大分化:16只上漲 廈門銀行跌超30%

(原標題銀行股上半年大分化:16只上漲,廈門銀行跌超30%)

2021年半年已過,“三傻”之一的銀行股交出答卷。根據Wind資訊統計,截至7月5日,中信一級銀行指數今年累計上漲7.74%,在30箇中信一級行業中列第12位。其中,南京銀行漲幅最大,上漲近40%。

儘管行業板塊整體出現上漲,但從個股表現來看,分化較爲明顯。在16只股票錄得股價上漲的同時,有21只股票下跌,廈門銀行跌幅最大,超30%。接受第一財經記者採訪的業內人士表示,近年來,受經濟結構轉型影響銀行業務結構發生變化,板塊分化加劇,不同區域之間存在偏差,不良壓力較大的銀行股價相對低迷。

展望未來,多數觀點認爲,隨着經濟持續復甦,銀行淨息差資產質量等逐步改善,銀行業績增速有望提升。基於此,銀行板塊仍處於“高性價比”區間,7月中下旬陸續披露的業績快報,或將成爲新一輪銀行行情催化劑,尤其是對於優質銀行而言。

超四成銀行股賺錢

目前,A股共40家上市銀行,其中,重慶銀行、齊魯銀行、瑞豐銀行分別於今年2月5日、6月18日和6月25日上市。除去這3家新上市銀行,截至7月5日,37只A股上市銀行中,有16只銀行股上漲,佔比超4成。

其中,有5家銀行漲幅超過了10%,南京銀行漲幅高居榜首,爲39.86%,截至7月5日收盤,報10.88元/股;江蘇銀行、成都銀行緊隨其後,漲幅分別爲35.19%和24.59%;位列第四和第五的是招商銀行A股、平安銀行A股,分別上漲了20.45%和14.96%。

另從銀行類型看,漲幅位列前十的銀行中,有4家城商行、3家股份行和3家國有大行。股份行中,漲幅最大的是招商銀行;國有大行中,漲幅最高的則爲交通銀行,上漲8.93%。

與之相反,有21只銀行股下跌。其中,8只銀行股跌幅超過10%,廈門銀行跌幅最大,爲32.35%;鄭州銀行和青農商行次之,跌幅分別爲19.06%和16.50%。

另外,新上市的三家銀行中,重慶銀行較發行價下跌1.29%,齊魯銀行和瑞豐銀行分別較發行價上漲56.53%和67.36%。其中,自6月25日創新高後,齊魯銀行股價連續6個交易日下跌,7月5日收於8.39元/股;瑞豐銀行股價自7月1日創下新高後,已連續兩日跌停。

整體而言,根據Wind資訊統計,截至7月5日,今年中信一級銀行指數累計上漲7.74%,在30箇中信一級行業中列第12位。“從年初至今,銀行股表現相對中規中矩,雖然沒預期那麼好,但相對其他行業表現仍較優。”招商證券銀行業首席分析師廖志明對第一財經稱。

中信證券銀行業分析師彭博也稱,覆盤今年以來板塊表現,A股銀行兼具絕對收益和相對收益,這主要得益於基本面預期的持續修復,以及資金面配置風格的切換。其中,特別是1、2月份,貢獻了較大的漲幅。

彭博表示,一方面,一季度公佈的宏觀經濟數據、金融數據驗證疫後總需求和經濟景氣度的持續修復,再加上期間多家銀行先後公佈業績快報,均指向四季度銀行經營進一步向好。“宏觀數據與微觀數據的共振,使得一季度板塊表現持續走高。相比而言,步入4月以後,由於宏觀數據進入觀察期,板塊表現也步入平靜期。”他稱。

另一方面,據統計,一季度末,A股銀行重倉股市值佔全部基金重倉股比例爲5.94%,較2020年末顯著提升1.99個百分點,這意味着當季基金持倉的明顯回升亦促成了板塊較好表現。其中,一季度招行、興業寧波、平安、郵儲等頭部持倉個股佔比進一步提升。

但還需注意的是,儘管前期漲勢尚可,自5月中旬以來,銀行股已出現一波回調,包括興業銀行、杭州銀行、寧波銀行等在內的多家銀行股價出現下跌。廖志明分析,這可能受兩方面因素影響,一是市場對經濟增長的擔憂回升,帶動銀行股情緒走弱;二是信用風險擔憂上升,銀行資產質量同步受到影響。

板塊分化行情持續

雖然銀行板塊整體表現尚可,但業內的共識在於,內部分化正在加劇。“近年來,行業分化還是比較明顯的,主要跟銀行業務結構相關,一些經濟相對發達地區的銀行表現往往比較好,而一些不良壓力大的銀行,股價相對低迷。”廖志明對記者稱。

這在上市銀行過往股價表現中已有體現。展望未來,多數觀點稱,銀行股或在分化中震盪上行。安信證券分析師李雙稱,這主要是由於,目前經濟已經逐步走出去年疫情影響最嚴重的階段,經濟在持續復甦,宏觀政策也在迴歸常態

再從行業看,銀行淨息差處於逐步改善趨勢中,對利息收入增速的影響也將變小。李雙認爲,今年銀行負債成本將出現分化,部分銀行負債成本將小幅上行,斜率較爲平緩。與此同時,銀行資產質量也有改善,不良生成速度明顯放緩,理財非標回表以及信用債違約事件對銀行資產質量影響相對可控。

彭博也對記者稱,就基本面而言,年內板塊盈利增長具備較高確定性。“結合2020年的低基數,隨着生息資產規模的平穩增長、中收驅動的非息收入增速改善,以及撥備因素的支撐,預計2021年全年A股上市銀行營業收入、淨利潤增速分別有望達到7.5%、8.1%。”

在此背景下,有觀點認爲,7月中下旬陸續披露的業績快報,或將成爲新一輪銀行股行情的催化劑。廖志明對記者稱:“6月銀行股回調後,板塊估值相對較低,那麼在銀行中報業績增速不錯的背景下,銀行股或迎來一小波行情。”尤其是對於優質銀行而言,伴隨着估值溢價延續,盈利領先將帶來持續的超額收益。

近日,2021年第一份銀行股半年度業績快報已經發布。根據常熟銀行業績快報,截至上半年末,該行總資產達2310.77億元,同比增長10.73%;實現歸母淨利潤9.98億元,同比增長15.24%,兩項增速明顯。