油價、疫情干擾旺季行情 南亞、華夏、亞聚、臺達化、聯成抗跌指標

油價震盪跌破70美元、東南亞疫情未歇,恐壓抑塑化報價旺季動能牽動塑化族羣股價連袂走跌。分析師認爲,短線因油價、疫情變數干擾,塑化族羣以EG、電子材料旺季撐腰的南亞(1303),以及現金利率相對勝出的華夏(1305)、亞聚(1308)、臺達化(1309)、聯成(1313)成爲抗跌走堅觀察指標

南亞受惠整體產品利差增加27%,且電子材料領域第二季營收季增17%,第二季營業利益、稅前淨利齊創IFRSs合併財報實施來單季新高,上半年EPS5.13元。第三季邁入電子材料旺季、轉投資南亞科(2408)DRAM前景樂觀,獲利動能蓄勢推進。

尤其,在5G基地臺和智慧手機等需求持續帶動下,市場推估CCL產業未來三年將以複合年增長率11%增長,而南亞銅箔基板(CCL)全球市佔率11%,爲臺灣規模最大的業者,長期利基活絡、看俏。

分析師指出,近期聚烯烴市場在成本補庫需求帶動下震盪企穩回升。截止6月底,大陸今年PE、PP已投產120萬噸、205萬噸,時間集中在3-6月。下半年PE、PP計劃新增產能385萬噸、325萬噸,鑑於石化投產普遍延遲,且裝置投產到實際量產存在時間差,第三季度或可能存在「預期差」。

大陸今年PVC大約維持八成以上開工率,而內貿交易順暢,整體PVC庫存壓力不高。大陸新型城鎮化推進政策支持,有利推動塑料基礎建材管材需求,且歐美經濟持續增溫,支撐PVC價格高檔走堅,華夏、聯成營運穩健看待。

此外,大陸EVA年需求達180~190萬噸,但自給量一半不到;即使後續有揚子石化、中化泉州(各10萬噸)等新產開出,但在太陽能EVA及第三季鞋材需求升溫,且原料乙烯價格趨緩,有利亞聚營運持穩走堅。