優勝劣汰格局明顯 基金清盤迎小高峰

2021年12月以來,因業績不佳、規模過小等原因,34只公募基金在一個多月時間裡相繼清盤,掀起一輪小高潮

公募人士指出,出於調整產品線等多種考量,基金公司一般會在歲末年初時點集中清盤旗下的部分產品。實際上,在基金數量突破9000只的背景下,基金產品創新和迭代的速度也在不斷加快,清盤是促進優勝劣汰的重要方式之一。

一個多月已有34只基金清盤

Wind數據顯示,截至2022年1月10日,2021年四季度以來全市場共有64只基金清盤。其中,2021年12月以來的一個多月裡,清盤基金數量達34只,超過2021年11月和10月清盤基金總和(30只)。

在34只清盤基金中,有26只爲主動債基或主動權益類基金,裡面有16只基金產品不及同期大盤指數表現,佔比爲61.54%。1月5日前海聯合基金髮布公告稱,新疆前海聯合泓旭純債1年定期開放債券型發起式證券投資基金召開基金份額持有人大會,表決通過了關於終止該基金合同的議案。該只基金成爲2022年以來首隻清盤基金。2021年中報數據顯示,該基金是一隻機構定製的定開發起式債基,持有人戶數只有2戶,機構投資者佔比100%。截至該基金清盤,該基金近一年投資回報率不到3%,比同期中證綜合債指數業績落後近2.3個百分點。

深圳市場分析人士王翰化名)對中國證券報記者表示,歲末年初之時,業績不佳基金往往遭遇大舉贖回,加上迷你基金的存在佔用大量投研資源,基金公司一般會集中處置業績不佳產品,因此會出現基金清盤數量快速增長的現象。

清盤舉措加速

實際上,近年來隨着基金數量快速增加,清盤速度也在相應提升。

Wind數據顯示,2019年至2021年三年間,清盤基金數量逐年上升,分別爲132只、173只、249只。以2021年情況來看,權益類基金清盤數量有130只(股票基金和混合基金的清盤數量分別爲38只和92只),佔比達52.21%;債券型基金清盤的有110只,佔比44.18%。

從清盤原因看,249只基金中有131只基金因資產規模原因觸發合同終止條款而被清盤,其餘118只基金則因爲基金份額持有人大會表決通過而清盤。根據相關規定,開放式基金若連續六十個工作日出現“基金份額持有人數量不滿二百人”或“基金資產淨值低於五千萬元”情形的,基金管理人應當向證監會報告並提出解決方案,如轉換運作方式、與其他基金合併或者終止基金合同等。

騰訊證券研究院專欄作家郭施亮對中國證券報記者表示,基金行業規模快速發展,優勝劣汰越來越明顯,基金清盤數量大增,既與市場環境因素有關,也與基金資產配置或對行情判斷失誤等因素有關。2021年以來行情比較複雜,在結構性行情背景下,基金資產配置難度加大導致清盤數量增加,基金行業優勝劣汰節奏在加速。

規避清盤基金

王翰認爲,迷你基金的長期存在是對基金公司投研資源的損耗。對基金公司而言,清盤長期業績不佳的迷你基金,是優化投研資源的必要手段。無論是對行業健康發展還是對基民長期投資穩健性,都大有益處

前海開源基金首席經濟學家楊德龍對中國證券報記者表示,基金清盤加速是基金投資優勝劣汰的自然過程,也是對基民投資利益的有效保護。基金業發展好比一個流動蓄水池,既要有活水流入,也要爲死水排出提供順暢通道。

德邦基金投資經理丁涵怡建議,投資者在選擇基金時,應該淡化短期業績和排名,更加關注長期業績、最大回撤、風格穩定性指標。從基金評價角度講,要預知哪些基金存續下來較困難,可以關注一些指標,如最近幾個季度規模變化、基金經理的管理年限客戶集中度等,這些指標往往在季報中有披露,這樣可以很大程度上避免買入有清盤風險的基金。