《證交所》原油ETF溢價幅度擴大 證交所示警

國際原油因需求大減,庫存攀升導致價格一再重挫,連結原油標的ETF淨值暴跌,但與市價溢價率卻大幅飆升,元大S&P原油正2(00672L)昨日收盤價2.06元,淨值僅有0.49元,溢價近300%。臺灣證券交易所提醒投資人,原油ETF淨值過低、溢價過大,應注意評估折溢價風險

證交所上市連結原油期貨的ETF備受投資人關注,以元大S&P原油正2(00672L)爲例,今年以來至4/21日均成交值達19.37億元,年增146%。證交所表示,近日原油相關ETF淨值大幅下滑並連續出現50%以上溢價,其中正向兩倍的ETF淨值甚至已跌至1元以下、溢價幅度曾高達500%,投資人應特別注意這類ETF的風險。

證交所表示,折溢價是ETF市價與淨值間的差異。淨值反映ETF的實際價值,發行ETF的投信公司每日依ETF投資組合內持有的股票、其他有價證券、期貨合約等計算總資產價值,再扣除交易費用基金開銷成本等即得到淨值。但投資人在集中市場像股票一樣買賣ETF時,是以市價來交易而非淨值,市價高低由整體市場供需買賣雙方力道決定。當市價偏離淨值時,ETF流動量提供者或市場參與者可透過申購或贖回來增加或減少ETF在外流通單位數,調節市場供需的不平衡,縮小市價跟淨值的差距

在正常情況下,折溢價幅度不會太大,且應只是暫時現象,但也有特殊情形。當ETF大幅溢價時,投資人在次級市場用市價買進偏離淨值的ETF,須承受較大的價格波動風險,除可能在溢價收斂的過程中遭受損失外。若市況不如預期,ETF淨值持續趨近於零致使基金無法經營時,依契約規定面臨清算下市,以淨值來結算後投資人極可能損失投入的全部本金

證交所近期已將部分原油相關ETF列爲「處置有價證券」,投資人交易前應審慎考量自身財務能力經濟狀況,確實瞭解商品特性以及市場風險、匯率及折溢價等相關風險再行交易。