鄭貞茂：貨櫃航商準備長期抗戰

由於運價低迷，加上營運成本墊高，許多投資人關心貨櫃航商會不會出現虧損？他表示，每家船公司各有利基、差異大，無法評論。但整體看不需要太過擔心，因爲貨櫃航商過去兩年獲利大好，現在只要好好調節供需，將資源做有效配置，持盈保泰靜待景氣復甦。

鄭貞茂指出，美國第一季經濟成長率下降，德國等歐洲國家低於預期，中國大陸第一季雖有成長，是因爲去年基期低，且大陸製造業沒有明顯復甦，而是靠內需消費帶動，跟航運業沒有直接相關。臺灣出口廠商仍待國外進口端庫存消化，航商就可能面臨貨載少的問題，市場能見度低，目前是一季一季觀察，許多船公司有長期抗戰的準備。

但即使景氣好，鄭貞茂預估，貨櫃運價未必上升，主要是今、明年運力供過於求，又可以分兩個層面，一是今年供給比去年多，需求又比去年弱。據Alphaliner對航運市場供需成長預測，今年供給成長8.2％，需求成長爲1.4％；明年供給成長8.9％，需求成長爲2.2％，連續兩年市場都是供過於求。

對船公司來說，唯有國際貿易、產業供應鏈恢復，航商纔有貨可載，但目前美中衝突、俄烏戰爭、通膨等不確定性因素仍高。這也使得幾乎所有航線的競爭大，影響運價；但另方面，通膨等因素墊高營運成本，高於疫前。

各家船公司也開始不同的發展策略，像是歐洲大型貨櫃航商尋求併購機會，垂直整合，多元化業務等。陽明則從改善財務結構開始，伺機尋求投資機會。