職場達人-羣益馬拉松基金經理人 沈萬鈞以史爲鏡 發揮穩定績效

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臺股今年上演大驚奇,改寫最長萬點紀錄後,又歷經多次暴跌,波動幅度加劇,羣益馬拉松基金經理人沈萬鈞以過去歷史經驗分析,全球市場呈現「強者恆強」,與景氣進入末端的情況相似,但主要經濟體未見到明顯衰退,另有貿易戰雜音干擾,基本面、資金面多空訊息紛陳,研判市場震盪幅度雖有擴大,但不至於導致崩盤危機。

沈萬鈞就學時期是在清華大學電機系,畢業後曾到臺積電任職,擔任產品工程師,主要負責設計、生產,以及產品管理與良率分析,雖然頭上頂着人人羨慕的工程師光環,但他仍希望趁着年輕多到國外增廣見聞,3年後就決定辭去工作,飛往美國紐約市立大學攻讀財金碩士

成功拿到碩士學位後,在一次機會下,朋友鼓勵他勇於嘗試,推薦往證券市場發展,加上他本身對於股票也很有興趣,因此就決定跨出新領域,到臺證證券擔任分析師,以研究電子產業下游爲主,同時學習從微觀角度分析公司財務模型,以及宏觀洞察產業趨勢

沈萬鈞憑藉着電機專長與在半導體產業所積累的經驗,迅速建立起對電子上下游的獨到觀點,不到1年時間,就獲得了被羣益投信挖角的機會,也開啓沈萬鈞成爲臺股基金經理人的大門。

「以史爲鏡」是沈萬鈞在研究市場變化時,經常掛記在心裡的一句話,他認爲,把自己的資訊處理脈絡梳理清楚,是深入瞭解市場的第一步,從歷史經驗的每一個時期,都要去回想、歸納當時強勢股上漲的原因,唯有這樣,即使有誤判的地方,也能從不斷修正過程中,知道錯誤在哪,並且從中吸取教訓,對於整體市場循環變化會更有把握,有助於維持操作績效穩定。

沈萬鈞說,臺股屬淺碟市場,跟歐美股債市表現息息相關,必須把研究的廣度拉大,「Top Down」是他較推崇的投資策略,電子產業看臺積電掌握市場脈絡,傳產、食品族羣則與國際原物料連動程度高,從總經數據等大方向擬定單季操作策略,再根據團隊對各產業的深入研究,做進一步分析。

另外,電子產業變化快速,爲了維持對市場的敏感度,沈萬鈞每年都會抽空去矽谷參觀,近年加速蓬勃發展的人工智慧(AI)、以及資料中心建置需求,是他最看好的長線發展不變的兩大產業趨勢,明後年市場規模可望持續增加。

提到擔任基金經理人與分析師的不同,沈萬鈞說,經理人必須對市場有更廣泛的研究跟了解,與產業分析師專注在同一領域有所差異,同時要藉助研究團隊看法,擬定多種投資策略、且在實際操作時會遇到的狀況非常多,經過一定時間的磨練之後,才能把心境調整到最佳狀態。

沈萬鈞坦言,剛開始操盤的時候,對於每日、每週的績效都非常在意,不過歷經過歐債風暴、庫存調整等市場利空洗禮,他了解到,只要有重大不確定因素產生,就要事先設想各種可能發生的劇本,進一步評估可承擔風險有多少,若事件的發展超過原先預期,就要快速調整因應

如今,沈萬鈞擔任基金操盤手邁入10年時間,今年並獲得雜誌評選年度經理人大獎,他認爲,在投資市場裡處處充滿機會與陷阱,最重要的投資哲學就是合理投資,並將投資妙喻爲打網球,需要先分析對手的戰術和步法以利擊球品質的穩定性和準確度,同時要把投資觀察融入到日常生活中,透過體驗市場變化、思考背後成因,做出符合趨勢的研判。