中概股迴歸熱潮來了
近期中概股赴香港上市同樣傳聞不斷，去年底阿里巴巴赴港第二上市，圖爲阿里巴巴員工及嘉賓在上市儀式上興奮自拍。圖╱中新社
在大陸官方表態與政策鬆綁下，加上近期美股爆發瑞幸咖啡財務造假醜聞，動搖市場對中概股信心，預料2020年中概股迴歸將是陸港股市主流。
今年大陸「五一」連續假期前的4月30日，中美資本市場的兩件消息，預示了海外中概股將加速回流陸港市場。
二大消息加速回流
第一財經報導，先是中國證監會當日發佈「關於創新試點紅籌企業在境內上市相關安排的公告」，調整已在境外上市和尚未境外上市紅籌企業的境內上市門檻，爲有意在大陸主板、中小板、創業板和科創板上市的企業，提供一條上市的新路徑。
利多消息傳出，當日美股中概股盤前集體上漲，其中聯絡智能漲逾7％，跟誰學、蔚來汽車漲逾5％，阿里巴巴、京東漲逾2％，嗶哩嗶哩（B站）和拼多多漲逾1％。
另一方面，美股的明星中概股瑞幸咖啡4月稍早爆出財務造假醜聞，震動中美兩地市場。美國證券交易委員會（SEC）主席Jay Clayton、美國上市公司會計監督委員會（PCAOB）先後警示投資新興市場的風險，以及主體在新興市場的上市公司資訊披露問題等。
「瑞幸效應」再度引發市場對中概股的信任危機，一時間做空中概股氣氛涌現。美國最大線上券商盈透證券4月30日通知客戶，計劃對持有中概股低市值股票的客戶，即日起實施新的保證金規定。
這些事件，加上先前中美貿易戰期間，市場屢傳美方有意對赴美與在美上市中概股加以審覈與限制，如今在大陸官方鼓勵與大開善門下，以「新經濟」、先進製造爲主的海外中概股迴歸，成爲新冠肺炎疫情下，陸港市場的熱門話題。
赴港上市成趨勢
例如5月5日晚間，先前在美股下市、大陸規模最大的半導體制造企業中芯國際率先宣佈，將在上海科創板上市。中芯國際擬發行不超過16.86億股，其中約40％募集資金將用於12吋晶圓SN1專案。若順利迴歸A股，中芯將成爲大陸半導體類股中首檔「A＋H」股。
除了中芯國際之外，近期百度、攜程、京東、網易等中概股赴香港上市同樣傳聞不斷，港交所也表示，歡迎所有符合「上市規則」的公司到香港上市。
博大資本國際總裁溫天納認爲，中概股回香港上市已成趨勢，中概股迴歸對於短線資金有壓力，但長線有利於陸港市場。事實上，近年受全球經濟放緩、中美貿易摩擦的不確定性，及上海科創板分流作用等因素的影響，2019年共有33家大陸企業在美股IPO，募資金額和家數都較上年有所下降。
報導指出，由於2016年以來企業「排隊」等待A股IPO的時間縮短，加上大陸官方推出科創板和落實註冊制，讓更多中概股選擇以直接IPO方式迴歸A股。而且無論是上海科創板或進行註冊制改革的創業板，還是赴香港上市，中概股的迴歸道路都已變得更爲順遂。另外，近期知名藥企藥明康德分拆旗下子公司進行「A＋H＋新三板」的上市模式，也爲其他中概股拓寬融資管道提供參考。
不過，鑑於海外中概股良莠不齊，爲防有些品質不佳企業魚目混珠，利用機會迴歸陸港市場再撈一筆，專家建議，陸港兩地監管部門應嚴禁「瑞幸咖啡們」迴歸A股上市，畢竟上市公司財務造假屬違法犯罪行爲，A股甚至該向美國學習，對上市公司財務造假施加退市、賠償投資者、鉅額罰款、長期監禁等更加嚴厲的處罰。