（原標題：中歐基金袁維德：經濟有望邊際向上，A股各行業機會或將百花齊放）
自4月底以來，權益市場迎來強勢反彈，上證指數再度站上3300點。隨着A股收復失地，着眼於長期投資的基金經理們的表現受到關注。
以中歐基金中生代價值派基金經理袁維德爲例，截至7月7日，其在管的有中歐多元價值三年持有A、中歐新興價值一年持有A、中歐價值智選A、中歐睿泓定開最新累計單位淨值分別爲1.0084、1.0123、5.2296、2.3362。
資料顯示，袁維德擁有10年證券從業經驗，5年公募基金投資經驗。2011年袁維德入行時先是研究金融工程，後來延伸到TMT、電力新能源等行業研究，2015年7月加入中歐基金價值策略組，師從價值投資老將曹名長，不斷拓展自己能力圈，目前已覆蓋科技、大消費、地產金融、製造業等多個行業。
在全球市場動盪之時，A股能夠走出獨立上漲行情，剖析市場這波強勢反彈背後的原因，袁維德表示，最近這波反彈實際上是對之前下跌的修復，雖然現在上證指數上漲幅度回到二三月份的水平，但實際上A股整體仍處於低估值水平。（注）隨着大面積復工復產，基本面比較強的行業估值修復較多，回到相對合理位置，但大部分行業仍處於經濟週期的相對低位，還未漲到疫情前水平。
這波反彈行情中，新能源、軍工、半導體等板塊是當之無愧的排頭兵，這些板塊後市能否保持上漲勢頭，是當前投資者關注的焦點。“新能源板塊當下就估值來看，泡沫化程度較低且景氣度較高，後半年可能會繼續延續良好表現。”袁維德說，“以三年的維度看，軍工的需求較確定的，整個產業鏈（上中下游）有望享受到需求的增長帶來的益處，試點性價比很高。半導體整體處於分化狀態，受益於國產替代，份額提升邏輯的公司可能會有相對獨立的表現。”
整體來看，袁維德認爲，我國目前處於經濟逐漸向上的過程中，A股的整體處於估值相對低位，A股上市公司收入隨着經濟的向上而改善，利潤率隨着成本壓力的緩解，利潤有望迎來比收入更快速的增長，估值也有修復空間。在這種情況下，未來的A股可能不會是某幾個行業一枝獨秀，機會將廣泛地分佈在各行各業中，形成百花齊放的格局。
放眼到國際大環境當中，“無論是新興市場國家還是發達市場國家，都把抗擊通脹作爲經濟和政治政策的首要目標。”袁維德說，“歐美國家經濟需求在高位面臨回落，進一步使通脹價格短週期下行。國內就會迎來經濟邊際向上、同時成本壓力邊際向下、利潤率邊際改善的過程，並且我國是所有的主要經濟體當中唯一一個經濟邊際向上的國家。如果通脹邊際達到緩解，海外流動性壓力減緩，美聯儲猛烈加息預期邊際也會變得更小。這對港股和 A 股都比較有利。”
注：基金淨值數據經託管行復核。袁維德在管基金：中歐多元價值三年持有、中歐新興價值一年持有、中歐價值智選、中歐睿泓定開。基金表現數據及來源：基金定期報告，2022/3/30。中歐新興價值一年持有A成立於2021-09-06，業績基準：中證500指數收益率*60%+中證港股通綜合指數(人民幣)收益率*20%+銀行活期存款利率(稅後)*20%。成立以來漲幅爲-8.99%，同期基準漲幅爲-11.87%。歷任基金經理變更情況：袁維德(20210906至今)。中歐價值智選回報A成立於2013-05-14，業績基準：金融機構人民幣三年期定期存款基準利率(稅後)。2017-2021各年度及成立以來漲幅分別爲-5.66%、-7.87%、46.32%、60.94%、52.41%、428.97%，同期基準漲幅爲2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、2.75%、27.47%。歷任基金經理變更情況：苟開紅(20130514-20150529)袁爭光(20150529-20160901)張躍鵬(20160901-20170926)吳鵬飛(20161229-20180720)劉晨(20180712-20200529)袁維德(20200515至今)。本產品於2020/10修改投資範圍，增加存託憑證爲投資標的,詳閱法律文件。中歐睿泓定期開放成立於2017-11-24，業績基準：中債綜合指數收益率*60%+滬深300指數收益率*40%。2018-2021各年度及成立以來漲幅分別爲-9.34%、26.71%、44.77%、53.93%、120.39%，同期基準漲幅爲-7.98%、14.53%、10.77%、-0.49%、8.65%。歷任基金經理變更情況：曹名長(20171124-20210210)孫倩倩(20171124-20180712)袁維德(20180328至今)蔣雯文(20180712-20200430)黃華(20181225-20191230)。本產品於2020/10修改投資範圍，增加存託憑證爲投資標的,詳閱法律文件。截止2022/3/30，袁維德管理中歐多元價值三年持有未滿6個月，暫不展示業績。
注1：數據來源：WIND, 依據上證指數的市盈率等指標202206
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