中證轉債指數五月放量上漲3.18% 3只可轉債期間累計漲幅超50%!

本報記者 趙子強 見習記者 任世碧

5月份,轉債市場呈現放量上行態勢,中證轉債指數最高上探至384.22點,創出2015年7月6日以來的新高,該指數月內累計漲幅達3.18%,報收383.24點,期間轉債市場整體成交額爲13371億元,較4月份增長6017億元,增幅爲81.82%。

證券日報》記者對同花順數據統計後發現,在362只可轉債中,322只可轉債期間實現上漲,佔比近九成。其中,51只可轉債期間累計漲幅超10%,藍曉轉債、維格轉債、精達轉債等3只可轉債期間累計漲幅均在50%以上,分別爲58.65%、53.60%、51.88%,迪龍轉債、特一轉債、中礦轉債、久吾轉債、溢利轉債、文燦轉債、恩捷轉債等7只可轉債5月份累計漲幅也位居前列,均超30%。

對於近期可轉債的上漲行情,私募排排網基金經理風光在接受《證券日報》記者採訪時表示,“近期轉債的走勢比大盤稍弱,中證轉債指數五月漲逾3%,而上證指數期間上漲逾4%,其中原因大致有二:其一是可轉債正股和中證500正相關幅度較大,而近期大盤藍籌股表現較爲出色。其二是可轉債投資者對風險更爲敏感。目前可轉債市場平均的轉股溢價率在31%左右,仍然處於年後以來的高位,預計接下來和指數的聯動會更爲緊密,如果看好指數後市可以選擇轉股溢價率低的轉債,謹慎的投資者仍然是建議選擇到期時間短,到期收益率較高的可轉債。”

在5月份可交易的可轉債中,有30只可轉債期間累計成交額均超百億元,小康轉債期間累計成交額居首,達到1006.13億元,迪龍轉債、藍曉轉債、中鋼轉債、維格轉債緊隨其後,期間累計成交額分別達到702.35億元、688.44億元、600.99億元、557.56億元,包括伊力轉債、久吾轉債等在內的12只可轉債期間累計成交額也均逾200億元。

展望可轉債市場的後市投資邏輯富榮基金固定收益部總監呂曉蓉對記者表示,“儘管流動性較寬鬆疊加風險偏好擡升提振了權益市場的情緒,但經濟修復的持續性、通脹風險與估值水平仍是制約因素。轉債市場經歷幾個月的修復,估值已至歷史中性水平,強beta行情的出現概率不大,重點推薦以下兩類結構性機會:一是金融與低價性價比轉債,具備一定的底倉配置價值;二是對於景氣度持續提升且PEG性價比較高的電子新能源板塊轉債,在權益市場風險偏好擡升的背景下可以更積極一些。”

華泰證券固收策略團隊表示,高性價比轉債品種仍是後市佈局重點:近日高性價比轉債重現強勢。傳統原因諸如市場持續擴容和天然的擇時能力,而當下股市預期回升則更有助於其發力,仍看好後市該類羣體的表現,同時建議積極利用分散化並結合正股優化投資組合。總的來看,股市在流動性及風險偏好的階段性共振下迎來短期做多窗口,但轉債估值已有不小幅度的回升,加上股市仍缺乏大行情的基礎,轉債投資者不宜過於激進。已持有者繼續順勢而爲,踏空者宜從高性價比羣體入手,在充足的安全墊下把握轉債估值與正股的雙輪驅動。大賬戶攻守兼備更偏於守,中小賬戶適度偏攻。最後我們仍建議,基於個人能力圈合理利用轉債的產品特性

光大證券固收策略團隊認爲,風險偏好擡升和外資快速流入等因素偏短期,上週大漲後核心資產仍不便宜,後續仍需繼續關注中小盤成長股,對應到轉債市場,需要關注中小盤成長股對應轉債的投資機會,建議關注正股景氣度上行但估值處於低位的轉債。

表:五月累計漲幅超10%的可轉債個券一覽

製表:任世碧

編輯寶玉 策劃 吳珊