財訊/謝金河:安倍滾動日本 臺灣還要酣睡多久?

文/謝金河 (《財訊雙週刊發行人兼社長

股市表現就像是國家領導人成績單,最近日本股市表現勇奪世界第一,歐巴馬帶領美國重返海嘯前的榮耀東協國家亦然全世界欣欣向榮,熱度升高,爲何只有臺灣委靡不振?

大家一個猜題,今年以來,全球股市漲幅第一的是哪個國家?答案居然是日本。這個失落二十年的國度,靠着新首相安倍晉三祭出的「安倍經濟學」,突然谷底翻揚,日本國民、企業都重振士氣,安倍個人的民調支持度也上衝到七二%,日本經濟真的起來了嗎? 目前看安倍能否讓日本經濟扭轉乾坤,呈現正反兩面,抱持最樂觀態度的是兩位諾貝爾經濟學獎得主,一位是史迪格里茲,他認爲在「競爭性貨幣貶值」時期,安倍倡導的積極寬鬆與財政刺激政策,正是日本經濟所需。另一位諾貝爾獎大師克魯曼撰文,對安倍一致性的財政與貨幣刺激政策表示讚揚。另外,日本趨勢專家大前研一也看好安倍可以帶領日本走出困局。 不過唱反調的也不少,最具代表性的是日本駐北京前大使前任伊藤忠商社社長丹羽宇一郎則大力批判安倍實施的是「巫毒經濟學」,他在三月二十日的臺灣三三會演說中說:「就像是走在監獄高牆上,走錯一步就會掉下去。就像巫毒,不試不會知道;試了,在得出答案前,老天也無法給答案。」丹羽算是唱衰派說得最淋漓盡致的代表。日圓先生?原英資也抱持較負面看法。

小標:安倍經濟學 是解藥還是巫毒?

安倍晉三去年十月宣示參選日本自民黨總裁,率先喊出日銀(央行)要以恢復通膨二%爲目標,矢言全力扭轉長期通縮的宿疾,並強力主導日圓貶值。安倍當選日本首相之後,日本的股匯市果真出現罕見的巨大變化,日圓從七七‧一六直衝到九六‧七一兌一美元,目前在九十五日圓附近盤旋。 但是反映最直接的卻是日本股市。日經指數在安倍上任前是八四八八‧一四點,不到半年的時間,日經指數大漲至一二六五○‧二六點,已經重返二○○八年八月金融海嘯之前的榮景

日經指數從安倍上臺以來,漲幅高達四九%,今年以來大漲將近二○%,無疑都是全世界表現最亮麗的股市。安倍經濟學能不能救起失落二十幾年的日本經濟?仍有待時間來印證,但是從日股的大漲,我看到日本正在扭轉過去二十年一蹶不振的頹勢,這是事實,至少從兩個角度來看,日本有起來的跡象。

首先是日本民衆重新恢復信心。談到日本,大家談到老人經濟,或企業速食式的勞動派遣,大家都很不樂觀,日本民衆則因爲日本長期失落,信心跌到谷底,在安倍當選前,日本人遠離股市,股票在家庭資產所佔的比重從二三%跌到五‧八%,比起美國的三二‧九%、歐洲的一四‧三%低很多。

但是這回日本股市大漲四個月,昔日以外資主導的日本股市開始出現重大變化,日本股民重返市場,各大證券公司舉辦投資講座,總是場場爆滿,野村表示,單是去年十二月報名參加投資講座的人數即大增七五%,今年盛況更有增無減。受到股民踊躍進場的影響,日本重量級券商如大和及野村股價都從二百多日圓漲到六百多日圓,鬆井證券從三○一日圓大漲到一千日圓以上。

另一個最顯著的是投資理財的書籍及雜誌都十分暢銷,由《東洋經濟》出版的《四季報》,也就是像《財訊》出版的《股市總覽》,以分析每一家上市公司財務報表的專業投資分析工具,也出現頻頻再版的景象,日本股民回來了,日本失落二十幾年,民衆冰冷到極點的心被鼓舞起來了。 第二個是日本企業實力增強了。股價大漲,帶動日本企業市值大幅提升。

目前,日本前十大市值企業,包含了三家大汽車廠,也包含了三家大型金控,這是日本舉足輕重的實力產業,像豐田汽車從七、八百億美元市值,如今躍升到一七八六億美元,穩居全日本第一寶座本田市值七○四億美元,全日本排第三;日產也以四六五億美元,坐上市值第十大寶座。這一輪日圓貶值,對日本汽車產業助力十分之大。

另一個谷底翻身的產業是金融業,經過安倍經濟學拯救,日本銀行業紛紛從「死亡幽谷」爬起來。日本最大的東京三菱UFJ控股市值拉昇到八三四‧六億美元,市值排第二,三井住友FG則以六○六億美元排第六,瑞穗控股以五三七‧一億美元排第八。

美日股漲、臺股跌 問題出在哪?

股市是一國的經濟櫥窗,股市的榮枯與國家領導人聲望息息相關,臺灣與日本都從一九九○年之後共同面對泡沫危機,但是日本轉機乍現,臺灣呢?

股市表現就像是國家領導人成績單,最近半年,日本股市表現勇奪世界第一,將安倍支持度拉昇到七二%的罕見新高,歐巴馬帶領美國重返海嘯前的榮耀,東協國家亦蒸蒸日上。請馬總統想想,全世界欣欣向榮,熱度升高,爲何只有臺灣委靡不振?