城鎮化帶動 佈局陸股明日之星

記者蔡怡杼臺北報導

3月初中國政府提出新國五條房市調控市場意外之餘也引發陸股回檔反應法人表示, 由於房市調控實際執行有其難度,對於實質需求的抑制效果仍有待觀察,至於積極財政政策經濟刺激效果,全面受惠機率不大,惟不同產業族羣間的表現將會有較大的差異,未來中國長期政策將決定選股方向

有鑑於年初房價上漲過快,3月初中國政府提出新國五條房市調控,其中二手房交易差價課稅20%出乎市場意料,不過,富邦大中華成長基金經理人許興豪指出,由於實際執行面有其難度,對於實質需求的抑制效果仍有待觀察。

此外,值得關注的是3月兩會,最大的亮點爲將財政赤字目標由2012年的約8500億元人民幣大幅提高至約1.2萬億,顯示積極的財政政策取代了貨幣政策對經濟的刺激效果,且相對於貨幣政策而言通脹的負面效果比較少。

許興豪說,由於城鎮化率每提升1個百分點約可拉動GDP增長1.5個百分點,更進階的城鎮化2.0將搭配產業聚落髮展,具體核心產業爲製造業西進農業現代化,進而衍生基建、金融醫療教育等其他需求,可以說是商機無窮。

另外,許興豪指出,在中國國有與外商實現利潤均呈現衰退的同期間,中國民營企業實現利潤的成長率卻呈現大幅增長,顯示中國民營企業發揮「在地化優勢勝過外商」、「經營效率勝過國有企業」兩項優勢,可說是中國市場明日之星,相較於金融、石化與原物料週期性企業業績容易隨景氣循環上下、大起大落,更具投資價值

許興豪估計,中國2013年整體GDP年增長率可能達到8.1%,調結構仍是投資趨勢所在,包括金融改革、房地產改革、加速城鎮化與環保基建將爲重中之重。因此在佈局策略上仍將偏向從政策中選股,勝過指數與選市。