富達投資時鐘:連2月呈無通膨復甦 續喊進股市

記者蔡怡杼臺北報導

富達投資時鐘連續第2個月位於無通膨復甦(disinflation Recovery)階段。富達國際(倫敦)資產配置總監Trevor Greetham表示,由於全球景氣同步復甦、寬鬆貨幣政策,加上通膨控制得宜,對風險性資產與股市而言特別有利,持續加碼股市,大幅減碼政府債。

同時身兼富達全球成長與收益基金經理人的Trevor Greetham指出,隨着美國消費持穩、中國經濟回溫、落後的日本歐元區也追求通貨再膨脹政策(reflationary policies),全球景氣呈現同步復甦榮景,雖然投資氣氛指標過熱,但如果經濟數據優於市場預期,將看到股市將進一步走高。

此外,由於全球景氣同時改善,也有利商品價格走勢。Greetham認爲,當前市場看多的投資氣氛相當濃,反而使得股市顯得脆弱,一旦有負面消息釋出,恐不利股市表現,不過,隨着經濟數據改善與寬鬆貨幣政策,就風險報酬角度衡量,股市依然呈向上趨勢

在美股方面,富達表示,由於景氣循環依然向上,搭配量化寬鬆貨幣政策將持續一段時日,加上預期美股仍有向上重新評價空間,所以持續看好美股,但加碼的幅度略減,主要是因爲在亞洲與新興市場有更好的投資機會

在新興市場方面,富達連續第4個月採加碼看法。主要是因爲投資評價良好,全球資金持續涌向新興市場,再加上全球景氣好轉,新興市場與匯率均將受惠。

至於在亞太(不含日本)方面,富達指出,雖然澳洲股市的投資評價已偏高,但因中國經濟好轉,將帶動澳洲、香港,再加上受惠於美國聯準會QE4政策又迫使資金持續涌入本地區,預期資產價格將進一步走揚。

在固定收益方面,富達維持大幅減碼公債、加碼信用債與高收益債的看法。富達表示,由於公債殖利率偏低,再加上市場對通膨增溫、經濟復甦的預期心理濃厚,將持續不利公債表現。但持續偏好信用債與高收益債。