Q4投資看4R 新興股有魅力

▲第四季投資術專家建議要看4R,可增股減債,新興股市投資價值仍有吸引力。(圖/資料照片)

記者林潔玲臺北報導

全球景氣微溫增長,美國QE退場後明年即將進入升息循環,進入第四季的投資方向施羅德投信多元資產團隊認爲,第四季投資要看4R,Recovery(復甦)、Reform(改革)、Rate normalization(利率正常化)、Risk(風險)是關鍵。同時,摩根投信也看好新興股市投資價值仍有吸引力,建議投資人第四季操作可增股減債。

根據羣益投信統計,過去10年每年第四季MSCI各指數報酬,MSCI新興亞洲、MSCI新興東歐以及MSCI新興市場指數,除了2008年外,每年的第四季所有指數都是正報酬,其中表現最亮麗的是MSCI新興亞洲指數,第四季報酬率不但以平均高達4.17%居冠,近十年的第四季正報酬機率更是高達九成。

摩根亞洲首席市場策略師長泰(Tai Hui) 也進一步分析,目前新興股市股價淨值比約1.9倍,較十年平均值折價逾二成,投資價值深具吸引力,建議投資人可增股減債,並可以多元資產爲核心配置,因應升息可能帶來的波動

施羅德投信多元資產團隊協理莊志祥認爲,全球經濟復甦的步伐不變,將會帶動出口導向的新興亞洲國家經濟回春,而中國經濟軟着陸,也讓國際資金重新迴流亞洲,所以看好新興亞洲第四季的股市表現,亞洲的股價淨值比相對於已開發國家股市還是在近十年來的低檔區,本益比也只有13~14倍,大幅低於美股的16~17倍,所以今年第四季亞洲仍有相當空間可以期待。

此外,若美國聯準會可能開始升息的時間點,莊志祥預估落在2015年的下半年,從此展開利率正常化的循環。根據歷史經驗,在利率上揚時期,股市長線的表現優於債市。至於在地緣政治風險上,俄烏情勢發展反覆不定時,國際資金將持續尋求風險影響較低的市場,因此8月亞股累計流入超過80億美元的資金。

至於在貨幣部分,近期美元急升,非美貨幣灰頭土臉,中國信託多元入息平衡基金經理人朱戌文認爲,由於今年第四季投資應會向美元資產靠攏,可抓緊「3高」主軸,包括高息收、高成長、高價值。以歷史經驗來看,聯準會宣佈升息前6個月,通常是金融市場的震盪調整期,除以美元計價資產爲主,建議暫避非美貨幣的波動風險。