QE3後利差商品搶手 奇貨可居!

記者蔡怡杼臺北報導

美國聯準會推出超乎預期貨幣寬鬆政策QE3,無限制且無期限的購買MBS,持續延長低利率至2015年。富邦投信資深副總經理李志堅指出,依過去經驗顯示,由於企業通常在財報公佈後纔會進行發債計劃評估,下半年企業發債量通常較上半年低,加上本波QE3推出後,壽險公司、退休基金爭相找尋收益率更佳的商品原本就面臨供給短缺的利差型商品,未來供需失衡現象將更嚴重,預期利差型商品未來在奇貨可居下,對其價格表現將有正面助益

聯準會宣佈無限制購買MBS產品,相關的利差商品包含投資等級債、高收益債、新興市場債、MBS債、CMBS、ABS、CLOs等全部加起來,今年淨髮行約300億美元,而聯準會每個月購買400億美元MBS,預計今年總購買金額爲1,400億美元、明年購買金額爲4,800億美元。

雖然目前尚未有明年發行量預估,但是由過去4年來看,年發行量都沒有超過4,800億美元,也就是說,如果聯準會維持這種購買趨勢至2013年,預計市場將會出現供不應求。

李志堅認爲,由於目前投等債、新興市場債及高收益債等商品,與定存或公債間利差仍大,對於每年保費收入成長3~5%的保險公司、退休基金吸引力大,基金每週的資金流向亦持續的流入利差商品,原本供給就短缺的問題將更爲嚴重。