宇昌生技投資案 何大一曾坦言無法保證賺錢

政治中心綜合報導

經建會主委劉憶如13日曾提出質疑,研究愛滋專家何大一爲何先前先否決南華再支持宇昌。事實上,早在2007年10月底的《財訊雜誌》曾以一篇名爲「蔡英文領導宇昌生技會賺嗎?」質疑技術授權買貴與市場規模;且何還曾公開表示,「如果真的能保證賺錢,Genentech早就留下來自己做了!」

據報導內容指出,宇昌引進的TNX-355愛滋新藥,其實是由唐南珊、張子文所共同創辦的Tanox公司,在10年前就取得美國Biogen公司的授權。且唐歷經3度來臺募資,才取得歐華創投董事長高育仁等人的支持,不料,當時何大一卻認爲市場規模恐怕有限,認爲光靠生產該藥可能填不飽產能。

直到2006年底在Genentech併購Tanox後,在中研院院長翁啓惠奔走,以及何大一主導下竟重啓談判,之後因消息走漏,讓Genentech不悅宣告破局。直到2007年8月由蔡英文、陳良博等人加入,才終於敲定了TNX-355的授權方案

只是何大一從反對變支持,也令業界那悶,擔心宇昌的「賺頭」可並不樂觀。據瞭解,何剛開始認爲爲TNX-355未來上市後,每年市場規模約在兩億美元(約臺幣60億5千4佰20萬元)左右,投資效益恐偏低,且Tanox創辦人、中研院基因體研究中心研究員張子文也認爲,在覈算新藥上市後每年營收約才60億至150億元。

此外,TNX-355在臨牀試驗的適用對象,僅限於接受其他愛滋療法無效的病人,並不能替代原來的愛滋用藥,因此市場有限。同時,2006年國發基金評估此案時,認爲該藥是靜脈注射針劑方便性恐怕將打折扣,且愛滋病相關藥物疫苗競爭者衆。

另一方面,Genentech在2007年一開始磋商時,提出1500萬美元(約臺幣4億5429萬元)的前期簽約、第一次增資額度15%的技術股、3200萬美元(約臺幣9億6915萬)里程費與產品銷售權利金8%至10%,甚至還要求原始授權公司Biogen應享有3%到12%的權利金和1000萬美元(約臺幣3億286萬)里程金,都必須由宇昌支付,讓國發基金代表無法接受,雙方進行數回合協商後才定案

只是後來簽約內容雙方並沒有公開,如果最後拍板定案只比原始版好一點點,縱使未來上市、量產後,獲利恐怕也會嚴重被稀釋。弔詭的是,國發基金原本發佈的新聞稿中曾提及「Genentech公司將取得宇昌生技公司部分技術股股權」,但隨後又刪掉相關字眼文中還未提授權金等問題,但在英文版大方寫出將以里程費、授權金等作爲交易

另外,目前創投也分兩派,一派認爲愛滋病藥物最大潛在市場是貧窮的非洲,且宇昌準備開發的疫苗輔劑肝炎干擾素,都是沒吸引力的投資案;另一派則認爲有政府的支持,不投資更待何時。