償二代二期步入倒計時 保險公司加緊增資補血

償二代二期規則將於今年上半年發佈，在經過一定過渡期後正式實施。由於二期規則將更加嚴格，對於粗放和激進險企的資本約束更加明顯，這也使得一批保險公司需要提前應對，着手增加註冊資本。

近期，銀保監會表示，今年償付能力監管工作重點之一是發佈《保險公司償付能力管理規定》和償二代二期工程各項監管規則，做好實施準備工作。其中，計劃今年上半年發佈償二代二期工程20項監管規則。銀保監會將制定過渡期政策，組織監管系統和全行業做好實施準備工作。

據悉，銀保監會償二代具體監管規則進行全面修訂，起草了20項償付能力監管規則修訂稿（徵求意見稿）。通過完善重疾保險監管標準、利率風險計量方法等，推動保險業進一步迴歸保障本源。

其主要修訂內容包括，通過提高長期股權投資、投資性房地產的資本要求，降低農業保險、綠色債券的資本要求等，引導保險公司專注主業、更好地服務實體經濟；通過夯實資本質量、對資產風險實施穿透計量、全面校準風險因子等，真實反映風險狀況，防止資本無序擴張。

保險業界人士解讀認爲，償二代二期實施後，不同公司受到的影響不同，穩健型公司所受影響不大，但對於相對激進的中小型公司來說，償二代二期的影響很大，一些公司的償付能力充足率會下降很多。

目前，償付能力充足的險企中，已經有公司“未雨綢繆”。比如，近期多家險企發佈引戰增資計劃，增資動作密集。僅自今年4月下旬以來，就有中韓人壽、中郵人壽、長城人壽發佈公開引戰增資計劃，擬引戰增資額度分別在18.18億、71.63億、10億-50億。僅這3家計劃增資額合計就達百億。

此外，中華人壽在2020年年報中也透露增資工作內容稱，在集團公司的領導下，公司已啓動資本補充方案。中華人壽2020年末的核心償付能力充足率爲116%，綜合償付能力充足率爲165%，滿足監管要求。2020年，公司通過發行資本補充債、安排再保險等方式，綜合償付能力充足率較2019年有一定程度的提升。

與此同時，目前還有多家險企的償付能力水平“吃緊”，未來或將有更多險企增資。按照保險監管要求，核心償付能力50%、綜合償付能力100%，以及風險綜合評級B類，是償付能力達標的三個底線要求。考慮到一些分類監管要求與償付能力掛鉤，一些業務要求綜合償付能力達到120%或150%以上才能開展，因此實踐中保險公司對償付能力“安全”的要求會比底線高。比如，讓綜合償付能力維持在120%之上，最好高於150%。今年一季度末，有10家壽險公司、5家財險公司的綜合償付能力充足率在150%以下，其中還有1家財險公司償付能力爲負數，償付能力不足。

這些險企補充資本的渠道包括股、債兩大類，一方面是股東增資，或引入新的股東增資，另一方面是發行資本補充債券等。

值得關注的是，銀保監會表示，將拓展保險公司資本補充渠道，積極推動出臺保險公司發行無固定期限資本補充債券等新型資本補充工具相關政策。